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2024年11月23日 星期六
从前冠军基金经理的直播卖课开始
◎记者 赵明超
基金经理开直播已经不是什么新话题了，但是前冠军基金经理直播卖课还是让很多人大吃一惊。
近日，2018年混合型基金经理冠军杜振业在一个直播平台上开展了直播。除了普及投资理财知识，他还顺便卖了自己的付费课程。
回顾过去，可以发现2018年市场表现疲软，沪深300指数下跌25.31%，上证指数下跌25.46%，当年主动股基金平均下跌20%以上。在普遍下跌的市场下，杜振业管理的长安新沂增强了混合型基金。虽然是偏债混合型基金，但他几乎没有配置股票，最终以几乎满仓的高收益债策略以14.18%的收益率夺得混合型基金业绩冠军，成为弱市的亮色。
长安新益增强混合基金依托显著的超额回报，受到投资者的追捧，规模实现了爆炸性增长。2018年6月底，该基金规模仅为4400万元，到2020年第一季度末劲增至90亿元。长安裕腾，杜振业管理的另一只基金，2018年底规模只有720万元，但到2019年第三季度末劲增至40多亿元。因此，杜振业也进入了百亿级基金经理的行列。
需要注意的是，现在管理资金超过100亿元，很多人并不奇怪，但如果放在几年前，那就相对稀缺了。易方达明星基金经理张坤现在是业内知名的，他管理的易方达蓝筹股精选基金直到2019年第二季度末才24亿元。对于小型基金公司长安基金来说，这两只基金的总规模超过100亿元，在当年可以被称为非凡的产品，引起了业界的广泛关注。
然而，在2019年股市兴起后，这两只仍坚持固定收益策略的基金逐渐失去了与同类产品相比的吸引力。自2020年以来，规模逐渐下降。最新数据显示，截至今年第一季度末，这两种产品的总规模不到20亿元。
从上述基金的兴衰来看，2018年市场疲软，但在股票基金浪潮中没有及时改变策略，最终被投资者持续赎回，导致规模缩水，令人叹气。投资者购买该基金的目的是追求回报。在2018年熊市中获得正回报并不容易。然而，在股票基金浪潮兴起后，重仓新能源基金的年回报率往往超过50%。相反，这些固定收益基金缺乏比较优势。
几年前，杜振业在接受记者采访时表示，许多基金持有人非常讨厌回撤，有些人甚至无法容忍1%的回撤。为了让投资者满意，他在管理基金时特别关心回撤。从他管理的基金净值趋势来看，几乎是东北方向的斜线。
明者因时而变，知者随事而制。市场变化后，投资策略也要顺势而变。毕竟投资者会比较整个市场各种基金的收入。虽然从最终结果来看，很多追求短期高收益的投资者最终因为在高位追涨而失败，但他们通常很难看到每年只有三五个点的收益。
应该指出的是，宏观经济本身在过去几年中也发生了巨大的变化。从目前的角度来看，如果杜振业的战略坚持到目前为止，风险是非常大的。从这个意义上说，这两只在线红色基金也是特定阶段的产物。
与时俱进，顺势而为，不断进化，才能赢得未来。
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