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2025年04月13日 星期日
第一批基金第二季度报告披露 看好红利和AI双主线
◎编辑 赵明超
公开发行基金2024年第二季度报告披露开始。中欧基金和德邦基金的一些基金率先披露了第二季度报告。根据季度报告，一些优秀基金的规模大幅增长，基金经理也在冲击市场中密集调整头寸，乐观的方向主要是股息和人工智能。
多只债基的规模大幅增长
根据基金季度报告披露的规模，多只债券基金的规模实现了显著增长。截至第二季度末，中欧中短期债券规模为51.59亿元，较第一季度末35.4亿元增长超过16亿元；中欧汇利债券规模为38.4亿元，较第一季度末增长超过34亿元。德邦景义债券规模从第一季度末的7.26亿元增加到第二季度末的21.14亿元。
中欧中短期债券基金经理王慧杰表示，在资金宽松的背景下，资金从银行流向非银行机构，配置需求强劲，票息资产稀缺。市场表现为中短期更加稳定，高息资产轮换下行，利差持续压缩。
从债券基金规模的变化来看，第二季度的基本面有利于债券市场。尽管整体收益率下降，但仍有大量资金涌入债券基金。
一些活跃股票基金的规模也增加了。中欧金泉混合二季度增长5亿多元，较一季度末大幅增长。从业绩来看，截至7月10日，中欧金泉混合A今年收入为7.03%。
频繁调仓
除了基金规模的变化外，基金的最新头寸和头寸调整路径也浮出水面。
今年第二季度，股市保持波动趋势。从已披露的基金第二季度报告来看，基金保持了较高的头寸。截至第二季度末，张跃鹏管理的中欧金泉混合股权投资占基金资产净值的93.33%，第一季度末占92.89%。此外，雷涛管理的德邦新兴价值混合股权投资占基金资产净值的比例也有所上升，从第一季度末的91.73%上升到第二季度末的93.31%。
一些部分债务混合基金也保持了一定的股票头寸。截至第二季度末，华李成管理的中欧金利混合股权投资占基金资产净值的37.76%。
在保持较高头寸运行的同时，基金的整体头寸结构进行了较大的调整。从中欧金泉混合前十大重仓库股票来看，截至第二季度末，徐工机械、燕京啤酒、中原媒体、大豪科技、安徽新媒体、赤峰黄金、健盛集团、南京银行已成为基金前十大重仓库股票。
红利和人工智能成为热门主线
从基金季度报告披露的投资方向来看，红利和人工智能是最有前途的两个方向。
张跃鹏表示，以公用事业为底部仓库配置，积极寻找股息率预期较差的一些方向。该组合的主要策略是股息增长策略。除了股息率的要求外，股票选择还将考虑股息和业绩增长。当股息资产利润分化时，股息增长策略可能具有更高的灵活性或获得更多的超额回报。根据股息行业的估值成本性能，增加了出版业等行业的配置。
张跃鹏说：“与此同时，有色金属和煤炭供应方限制的上游资源产品的配置仍然是顺周期品种的绝佳选择。考虑到制造业繁荣和估值较低，随后的设备更新和耐用产品更新政策的实施增加了工程机械和其他传统制造业的投资比例。”。
德邦新兴价值混合基金经理雷涛密切关注人工智能的主线。雷涛表示，越来越多的国内外制造商积极实施人工智能场景和产品，龙头云工厂也明确表示，他们将继续增加资本支出，特别是与人工智能计算能力有关。计算能力预计将引发训练端和推理端需求的共鸣，并继续对以光模块为核心的人工智能计算能力方向持乐观态度。
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