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2024年11月25日 星期一
锂价下跌，利润下降 锂矿企业年报“失色”
◎编辑 李少鹏
盛新锂能净利润下降87.35%、赣锋锂业净利润下降87.35%、天齐锂净利润下降69.75%、盐湖股份净利润下降49.17%...看锂矿企业近期披露的2023年年报，“盈利能力下降”成为高频词。
“生产经营没问题，主要是锂价大幅下跌造成的。”对于锂矿企业2023年年报数据“失色”，a股锂矿企业人士告诉《上海证券报》编辑，近两年来，由于锂价暴涨，工业公司业绩激增。现在，随着锂价回归理性，业绩下滑是不可避免的。
虽然价格红利可能一去不复返，但业内人士认为，锂盐产品本身的需求仍然存在于新能源汽车和储能行业快速发展的背景下。
盈利能力下降 现金流相对稳定
从业绩指标来看，锂矿企业2023年的收入和净利润都有所下降。
以锂电池上游产业巨头赣锋锂业为例，根据公司近期披露的2023年年报，2023年营业收入329.72亿元，同比下降21.16%；净利润达到49.47亿元，同比下降75.87%。锂盐产品价格下跌是公司业绩下滑的关键因素。
天齐锂业也是行业龙头，也受到锂盐价格波动的影响。2023年，公司收入405.03亿元，同比增长0.13%；净利润72.97亿元，同比下降69.75%。
此外，藏格矿业、盛新锂能等多家“涉锂”企业的业绩在2023年也有所下降。
“在碳酸锂价格飙升之前，坦白地说，这是不合理的。现在，随着供需关系趋于平衡，每吨60万元的天价不可能再出现了。”一位熟悉锂矿业的人士告诉编辑，由于碳酸锂价格的飙升，锂盐制造商享受了历史上最高的红利期，未来不应该像以前那样赚钱。
虽然锂价很难回到顶峰，但从锂矿企业披露的相关数据来看，它仍然稳定了生产经营的基本板块。以天齐锂业为例，除了利润保持在70亿元以上外，由于锂价格高的积累，公司现金流保持在较高水平。
据报道，天齐锂业2023年经营活动产生的净现金流为226.88亿元，同比增长11.78%。盐湖提锂龙头盐湖股份有限公司的现金流也比较充裕，公司2023年经营活动产生的净现金流为121.05亿元。
编辑注意到，虽然锂价格是“过山车”，但碳酸锂仍然是盐湖锂提升企业的高毛利润产品。藏格矿业披露的2023年碳酸锂平均售价为21.69万元/吨，销售成本仅为3.74万元/吨。也就是说，虽然锂价格大幅下跌，但盐湖锂提升碳酸锂产品的毛利率仍保持在较高水平，盐湖锂提升企业仍具有一定的竞争优势。
锂盐的前景仍然很好 积极推进扩产项目
“每个行业都有周期性的波动。如果你因为短期业绩下降而对行业前景失去信心，这或多或少是片面的。”在藏格矿业的藏格锂相关人士看来，锂资源的勘探和开发过程已经很长了。虽然锂资源的发展正在加快，但高质量的资源仍然缺乏。
对于锂矿企业来说，在锂价回归理性的背景下，盈利效应可能在于如何降低成本，从而突出竞争优势，降低成本的关键在于提高资源自给自足的保障能力。根据锂矿企业近期年报披露的最新消息，一些公司正在加快自身资源的发展。
以天齐锂业为例，公司正在推进江苏张家港3万吨氢氧化锂项目、澳大利亚奎纳二期2.4万吨氢氧化锂项目、雅江措拉锂辉石项目等。公司现有锂化工产品产能8.88万吨/年，加上已公布的锂化工产品规划，公司未来锂化合物总产能将超过14万吨/年。
持有察尔汗盐湖资源的盐湖股份表示，公司4万吨锂盐一体化项目的总体进展正在按计划有序进行，预计将于2024年底完成，推动公司在新能源材料领域取得更大突破。
西藏麻米错盐湖的采矿权，被认为是藏格矿业的第二个增长极，也传来了好消息。根据公司年报，麻米错盐湖纸质采矿权证需要办理10个预办手续。截至目前，公司已完成9项手续的批准，其余1项正在推进中。
有迹象表明需求已经恢复 近期锂价有望小幅上涨
需要指出的是，虽然锂价下跌导致锂矿企业业绩下滑，但从各企业年度报告披露的库存来看，仍在可控范围内。
截至2023年底，天齐锂业年报披露的化工原料及化工制造业库存数据为1.3万吨，同比大幅上升；赣峰锂业库存水平为7000吨，同比也有所上升。
“从天齐锂业和赣丰锂业的库存来看，反映出锂盐产品的需求确实不足。然而，一些制造商之前的“不愿出售稳定的价格”混合在一起。对于龙头企业来说，库存规模也在合理范围内。”一些熟悉锂盐行业的人士表示，随着近期碳酸锂交易活动的增加，相关企业的库存可能会减少。
最近碳酸锂价格稳定在11万元/吨以上，给锂电池上游材料企业带来了一丝曙光。编辑在采访中了解到，近期锂盐交易确实有复苏迹象，锂价有望小幅上涨。
藏格锂业相关负责人告诉编辑：“这几天的销售情况比以前明显活跃，公司现在没有库存。”，自3月底以来，下游正极材料制造商对提货的热情有所上升。另一个新现象是，以前“重大损失”的交易员也重新加入了采购顺序。
盐湖股份的碳酸锂库存也有所下降。一些接近该公司的人告诉编辑，截至2023年 年底库存为2619吨，春节期间销售碳酸锂5220吨，目前库存水平较低。
“最近，需求确实增加了，我们的产量也增加了。”一家主要锂盐制造商告诉编辑，受碳酸锂价格下跌的影响，公司通过主动减产来应对。最近，随着下游需求的复苏，公司也在逐步提高产能。预计4月份将生产3000吨至4000吨，达到计划产能的50%左右。
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