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2025年04月10日 星期四
券商资管频收罚款单 内部控制难题成根本原因
证券日报新闻记者 程丹
在监管严格的大环境下，证劵公司近年来的罚款单特别是在多，除投资银行、研究院门口，资管业务都是罚款单“不断光临”的行业。据统计，近年来已有超过10家证券公司因资管业务问题遭受监管处罚。
一位证券公司合规部门人士透露，被行政处罚券商资管，多存有业务流程运行不合规、非标资产项目投资管理不到位、内控管理不健全等缺陷，与监管政策差距很大，在“大资管”时期，券商资管业务需紧紧守好业务流程道德底线，保证压实合规风控的基石，才可以获得持续发展。
好几家券商资管接罚款单
据统计，近年来，信达证券、国都证券、中信证劵、华福证券、太平洋证券、五矿证券、长城国瑞证券、银泰证券、英大证券、恒泰证券、首创证券等11家证券公司及集团旗下从业者因资管业务收罚款单，且被采用责改、出示警示函等行政处罚措施。
以近期接到罚款单的恒泰证券为例子，7月18日，内蒙古证监局对恒泰证券采用责改的行政监管措施。内蒙古证监局直取恒泰证券三方面难题，其中就资管业务层面，内蒙古证监局强调，恒泰证券的资管业务期货交易内控管理不健全、合规管理监管不到位。如关联交易管理制度不完善，关联方交易内部结构审核不到位，在投资债卷库、敌人库管理方面存有缺乏。内蒙古证监局对恒泰证券采用责改的行政监管措施，并要求，恒泰证券要采取切实有效的改进措施，完善管理体系，加强合规管理风险防控，提高内控实效性，对责任人员开展内部结构责任追究，并立即递交书面形式整改方案。
还有的证劵公司因问题严重被中止新增加私募基金资管计划办理备案，五矿证券的中止时限自2023年6月5日至12月4日；太平洋证券的中止时限自2023年1月16日逐渐。在其中，深圳证监局觉得五矿证券私募资产管理业务流程运行不合规，包含债权投资管理决策风险防控存在的问题；非标资产项目投资管理不到位；理财新规整改不到位，缓冲期内新增加不规范商品；关联交易管理体制不健全等。而太平洋证券，乃是因为2017年3月开设并管理的“太平洋证券平静126号定向资产管理方案”在时限配对、估值模型上父不符合要求，依照要求不得新增加经营规模，但仍然违反规定新增加该产品规模，被云南证监局规定中止业务流程并惩治相关负责人。
内部控制关键是根本原因
整理来说，接到罚款单的证券公司遇到的问题都与内控管理不健全、合规管理监管不到位、资产管理产品项目投资运行不合规、决策不审慎等诸多问题有关，此外，某些风控指标未列入监视系统、缺乏某些一季度工作压力检测报告等风险防控难题都是管控关注的焦点。
因内部控制落实不到位，信达证券、恒泰证券点名批评；因合规难题，中信证劵、银泰证券造成管控关心。券商资管业务领罚工作频率有所增加，监管打击力度还在提升。
前海开源基金首席经济学家杨德龙强调，有些券商业务扩展过于激进派，及其内部控制制度不健全等都是券商资管频出违反规定的重要原因，现阶段管控趋势还是比较严格，对未依法依规状况、风险暴露强的企业将全面严厉打击。
“伴随着资管业务统一管控加速推进，对证劵公司内控制度给出了更明确的规定。”一位证券公司合规部门人士透露，主动管理能力很强且风险控制完备的企业优势更加明显，主动管理能力差且风险控制缺乏的公司则可能会受到比较大冲击性，因风险控制缺少或落实不到位，造成证劵公司评级降低、业务流程受限制、销售业绩受影响的大有人在，会严重影响券商的信誉，还对其业务产生影响。
加强业务流程合规风控观念
杨德龙强调，完备的内控制度是证劵公司安全运行、可持续发展的重要保障，证劵公司要将资管业务合规风控放到更为重要的地位。一方面提升内控制度，在业务标准、顾客尽调合风险管控等多个方面提升业务规范，设定好交易、信评、销售等各个环节之间的建墙，并加强内部控制机构对各个部门的牵制，恪守合规管理审慎经营道德底线。
另一方面，在开展一个新的资管业务以前一定要做好风险调查，可以通过量化分析方式提高对风险预测，避免在自身能力不足的情形下“大干快上”。同时还要推动新产品的匹配性，让适合的投资人选购适当的产品和服务，切实提高防范化解风险能力。
兴业证券的探索报告显示，在监管方面，凸显出三个发展趋势，最先注重管理人的积极管理水平和尽职履责责任，“资金池业务”及其“通道业务”已逐渐压力降；次之更重视提升风险管控及其管理人的资金实力，风险管控能力很强机构将获得更多发展机遇；最终对于非标投资项目进行限额管理，给出了合理合法、真正、合理、可特定化、土地确权等相关要求，对资管机构优化组织架构及内部控制、明确职责、充裕专业技术人员层面明确提出更高的要求。
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