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2024年11月22日 星期五
工作业绩突出经营规模暴增 积极量化基金陆续限购政策
证券日报新闻记者 陈书玉
近年来，积极量化基金经营规模迈入大幅上升，已经靠近千亿元价位。Wind资料显示，截止到二季末，积极量化基金总规模超过962.15亿人民币，较去年年底增长幅度达32.3%。
值得关注的是，最近多个积极量化基金陆续运行限购政策，有关量化交易的思路容积难题再一次被探讨。除此之外，有项目投资人士表示，积极量化基金遭受资产青睐的身后，是目前市面上针对分散化持股战略的看中。
积极量化基金
经营规模暴增超三成
Wind资料显示，截止到二季末，全市场225只积极量化基金（A、C市场份额分类汇总）总规模超过962.15亿人民币，这一数据对比去年末的727.3亿人民币，增加了234亿人民币，增长幅度达32.3%。
从实际基金角度来说，上半年度一共有9只管理规模提高超10亿人民币。在其中，国金量化分析优选A规模扩张44.4亿人民币，处于第一；国金量化分析多因子A规模扩张40.31亿人民币，中华智胜先峰A规模扩张34.08亿人民币，浦银安盛量化分析多策略A、招商银行量化分析优选A、西部利得量化分析发展A、国金量化分析多策略A、广发银行百发大数据策略发展A、景顺长城量化分析小盘股规模扩张均超10亿人民币。
此外，以上股票基金上半年度均获得正收益。在其中，招商银行量化分析优选A上半年度基金净值上涨幅度超17%，中华智胜先峰A基金净值上涨幅度超15%，国金量化分析多因子A、国金量化分析优选A、西部利得量化分析发展A基金净值均涨超10%。
从私募基金经理角度来说，有3位量化基金主管在管经营规模二季末首破百亿元价位。资料显示，截止到二季末，国寿安保孙蒙管理规模为125.43亿人民币，较2022年底62.99亿人民币提高99%；西部利得基金的盛丰衍二季末的管理规模为114.98亿人民币，较2022年底73.65亿人民币提高56%；招商基金的刘宏管理规模为101.43亿人民币，较2022年底69.76亿人民币提高45%。
有业内人士认为，近年来，权益市场风格轮动经常，量化基金凭着分散化投资和严格风险管控优点，踏出比较光滑的基金净值上升曲线。从相对收益角度来看，绝大多数公募基金量化基金在上半年度都跑出了稳的绝对收益，投资人对量化产品配备意义的认同度在提升，也帮资管产品增添了规模扩张。
中华智胜先锋基金主管孙蒙觉得，在今年的市场处于波动环节，网络热点轮动相对性比较快，目前没有发生不断主线市场行情。量化交易总体领域、设计风格配备相对性平衡，持仓会相对分散化，做为利益对策配备的一部分，越来越受投资人的关心。
多个股票基金连续限购政策
值得关注的是，在业绩表现经营规模都实现了提高的大环境下，最近多个积极量化基金陆续运行限购政策。
7月26日，中华智胜新势力股票型基金公告显示，为了保护目前基金份额持有人利益，提升私募投资运行的稳定，自2023年7月27日起对本基金的认购（含定期定额投资认购）及变换转到项目进行限定，额度为不得超过50万余元。
中华智胜新势力股票型基金是一只于今年7月7日刚设立的量化基金，私募基金经理为致力于量化交易的孙蒙，他与此同时管理方法中华智胜价值成长A、中华智胜先峰个股A等量化基金，然而这二只股票基金还在前不久公布，自7月6之日起限购政策50万余元。
7月19日，招商合作量化分析精选基金公示，自2023年7月20日起对本基金中止超大金额认购（含定期定额投资）和变换转到业务流程内容进行调节，如单天单独基金开户每笔或总计申请办理金额超过2万余元，股票基金有权利或全部回绝。本基金此前已数次公布下降限购政策信用额度，先前已自2023年7月3日起将限购政策额度从10万余元下调至5万余元。
除此之外，马芳管理的国金量化分析多因子、盛丰衍管理的西部利得量化分析使用价值一年拥有、苏秉毅管理的大德景恒等都都处于限购政策情况。
对于此事，有业内人士认为，很多量化投资策略存有容积限定，私募基金经理有可能在规模扩张太快时选择限购政策，以控制规模在对策的有效容积内。
但是，也是有私募基金经理表明，从量化分析分散化投资的特点而言，比较小的经营规模反而不益于商品运行。国金量化分析多因子私募基金经理姚加红觉得，量化分析公募基金归属于低频率，同时也是全A销售市场选择股票，有益于对策容积。
分散化持股对策被青睐
有项目投资人士表示，积极量化基金遭受资产青睐的身后，是由于现阶段的市场中针对分散化持股战略的看中。
“以往根据深入分析重仓股某一只股票的思路仿佛在目前市场不是很有用。”有私募基金经理强调，上半年，销售市场风格轮动比较快，仅有两个比较明显的网络热点主题风格：人工智能技术全产业链和利息高低估值国企股，但股票的主要表现也变化非常大，无法通过集中投资去获得收益。
国金量化分析优选A在二季度报表中提到，该基金收益率由来多元化、持股粒度分布高，投资目的是获得相对性不断和稳定的绝对收益。
一位积极权益基金主管还表示，现阶段不怎么会重仓股股票，战略是跑道比较集中、股票相对性分散化，以此一定程度防范风险。
未来展望三季度，西部利得基金积极量化交易部负责人盛丰衍觉得，干扰A股的主要包括三股能量：
第一是金融市场负债端转变。公募基金、私募基金、外资企业全是最主要的金融市场自有资金，决定着销售市场的变化。在其中公募基金、私募资金随着国内转暖，拥有票子基金或遭遇更多的赎出工作压力，积极权益类的兴新公、私募投资基金中量化分析有关比例提高，这也许将有助于小市值设计风格再次强悍。外资企业的流进排出受中美利差影响很大，2022年及2023年上半年度这些因素是消极的，而2023年后半年则要乐观很多。
第二是上市企业二季度报表销售业绩及其三季报未来展望。每一年4月至10月，上市企业利润增长率是A股领域配备的重要依据指标值。
第三是经济发展的构造转变。能源问题、高新科技自立、刚需交易、对外开放出入口、房地产拖底全是关键经济话题，而现行政策节奏感里的分清主次对A股构造有很大的影响，在今年的或者以高新科技为切入点。人工智能是明显改善人们生产力水平颠覆性专用工具，与互联网转型对比只强不小。在今年的这类专用工具的兴起大幅度加快，是人工智能技术飞入寻常百姓家的年间。立在3年层面，不断看中人工智能板块，整个市场有希望从长线牛股渐渐地转换到有销售业绩作为支撑强势股项目投资。
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