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2024年11月23日 星期六
对优质公司充满信心
◎农银汇理基金经理助理助理 左腾飞
自第二季度以来，市场缺乏明显的主线。投资者在动荡的市场中不断寻找阻力较小的方向进行轮换。市场表现出局部主题风格的特点。
目前，市场整体估值水平处于历史低位。从长远来看，如果能够筛选出一批管理优秀、商业模式良好、基本面有望改善的公司，预计将建立一个具有向下安全边际和长期向上收入空间的资产组合。
随着稳定增长信号的不断释放，市场预期有望逆转。我们需要不断衡量公司基本面与估值的匹配，做好组合的动态平衡，更好地应对和利用市场波动。我们相信，公司的基本面是股价长期表现的锚。
基于当前点，我们对高质量经济发展的主题持乐观态度：高股息资产的业绩稳定性可以提供稳定的回报，预计循环资产将按照经济预期进行修复。科技创新和薄弱环节的发展方向较高。制造业是一个有利的产业方向，值得继续深入培育。
在制造业领域，随着行业迭代的发展，越来越多的公司表现出高效率、低成本的特点，研发创新能力不断提高。优质行业龙头企业纷纷“出海”，在海外市场寻找新的增长空间。我们看到一批以光伏、锂电池为代表的制造创新、AIGCC为代表的优秀公司积极拥抱新技术、以智能驾驶为代表的应用创新，让我们对优秀公司充满信心。
具体来说，我们对以下投资方向持乐观态度：一是商业模式稀缺、盈利能力稳定、现金流优良的高股息资产；二是在半导体、计算能力、军工、汽车零部件、智能驾驶、机器人等科技创新和“海外”浪潮中实现高增长板；三是全球供应链体系重建，弥补不足，带来国内替代投资机会。（CIS）
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