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2024年11月22日 星期五
为什么这些新基金突然变成“小矮人”？
在许多业内人士看来，与其要求“帮助基金”为新基金的规模“注水”，不如把精力投入到扩大股票基金上。盲目发行新产品或催生更多迷你基金不仅损害了投资者的利益，也不利于公司的后续发展
◎记者 陆海晴
一些新基金虚假繁荣的面具被揭开。今年成立的400多只基金最近披露了第二季度的规模数据，其中150只基金的最新规模较成立之初缩水了20%，部分基金甚至缩水了90%以上，成为迷你基金，面临清算风险。
今年上半年，当新基金发行寒冷时，许多新基金保险的成立更加明显，“帮助基金”频繁闪现。从结果来看，“帮助基金”似乎在短期内帮助基金成立，但事实上，“竹篮水空”，基金的长期活力令人担忧。
在许多业内人士看来，与其要求“帮助基金”为新基金的规模“注水”，不如把精力投入到扩大股票基金上。盲目发行新产品或产生更多的迷你基金不仅损害了投资者的利益，也不利于公司的后续发展。
多只次新基金的规模大幅缩水
自今年以来，新基金的整体发行一直很冷。根据东方财富的数据，今年上半年共有613只基金宣布成立，比去年同期减少了147只。从今年上半年新基金的运作来看，大部分都不令人满意。
近日，400多只新基金披露了第二季度报告，最新规模浮出水面。其中，第二季度末133只基金规模不足1亿元，80多只基金规模不足5000万元，有的基金规模甚至只有几百万元。
超过100只成立不久的新基金不仅没有“成长”，而且遭遇了资金的大规模赎回。具体来说，东方财富Choice数据显示，截至第二季度末，150只新基金的规模已经缩水了20%以上，其中30多只基金的规模缩水了80%以上。
更多的基金在发行时相当火爆，但从最新规模来看，也遇到了悬崖式的缩水。以银行间存单指数基金为例，发行时被抢购，募集期仅为2天，于今年1月正式成立，首次募集规模超过60亿元。但到第二季度末，该基金的规模只有6亿元以上。
也出现了一些隐忧。一些次新基金遭遇大规模赎回后，单一投资者所占比例较高。以某碳中和主题基金为例，其成立于今年1月，首募规模为3.54亿元。截至第二季度末，碳中和主题基金规模不足2000万元。基金第二季度报告披露，“单一投资者持有的基金份额比例达到或超过20%”，其中机构投资者和个人投资者持有的股份占基金总份额的近20%。
上海一家基金研究员表示，如果单一投资者持有的份额过高，同样持有该基金的普通投资者将面临一定的风险。例如，一旦上述大型基金被撤回，基金管理人被迫出售资产以满足基金赎回的现金需求，这可能会影响基金的投资运作。同时，大规模赎回将导致基金规模过小，最终清算。
“帮助资金”很忙
从许多成为迷你产品的次新基金来看，它们都有类似的发展路径——即基金成立后不久，日常认购和赎回就开始了，基金规模在短期内急剧下降。同时，从基金第二季度报告来看，许多机构在基金成立后不久就赎回了所有股份。
以债券基金为例，基金从1月13日开始募集，原募集截止日期为4月12日，然后发布提前结束募集公告，称基金募集的基金份额总额和认购户数已达到基金合同有效备案条件，募集截止日期提前至4月7日。
4月12日，债券基金发布基金合同生效公告，首次募集2.28亿股。4月15日，该基金宣布，日常认购和赎回业务将于4月17日开放。截至第二季度末，该债券基金最新规模为1018万元。
在基金规模急剧下降的背后，许多机构投资者迅速撤退。根据基金第二季度报告，4月10日至4月17日有两家机构赎回5900.16万份，4月10日至4月20日有一家机构赎回5000.22万份。
类似的情节时有上演。以高质量增长混合基金为例，该基金也提前结束了募集，第一次募集规模约为2亿元。基金合同于4月13日生效公告，日常赎回业务于4月18日开放。截至第二季度末，优质增长混合基金规模已降至1153万元。在基金第二季度报告中，基金管理人提醒基金，基金资产净值连续20个工作日低于5000万元。
发行内卷可以休息
从上述规模大幅缩水的次新基金来看，大部分基金属于中小基金公司的产品。“今年以来，新基金发行困难，中小基金公司更加困难。该公司的一只基金与一些机构的客户进行了长期的沟通，最终成立。但成立后不久，机构态度发生了变化，要求赎回，因此基金规模大幅下降。一家小基金公司的营销总监无奈地告诉记者。
据某渠道人士透露，今年以来“帮助资金”卷土重来的原因与新基金发行寒冷有关。“为了确保成立，一些基金公司选择携手‘帮助资金’。但问题是，基金公司需要支付一定的成本来引入“帮助资金”。这些“帮助资金”很快就会撤退，使基金成为空壳产品，影响基金经理的后续操作。而且对于基金公司来说，后续很难持续营销，渠道端也不太可能准入这类产品。”
“为了满足不同渠道的需求，一些基金公司在短时间内连续发行了多种产品，但实际效果并不好。”在上述渠道人士看来，二级新基金迅速成为迷你基金，这将影响基金公司的品牌声誉和公司后续新产品的批准。
很多业内人士认为，基金发行越来越“内卷”，很多基金公司都在争夺渠道资源。但目前市场基金数量已超过1万只，盲目上新早已失去意义。对于基金公司来说，与其消耗资源勉强建立新基金，不如加强对股票产品的持续营销。同时，发起基金可以用固有资金设立。目前市场处于底部区域，发行新基金的概率很大，就像“种下一颗种子”，等待它生根发芽，茁壮成长一样。而不是急功近利，催生新产品，最后只留鸡毛。
从过去的案例来看，许多发起基金以优异的业绩实现了良性的规模增长。以中欧时代先锋股票发起基金为例，首次发行规模仅为2085.56万元，但截至今年第二季度末，该基金规模已超过100亿元。
“经过近年来的快速发展，基金公司应该学会放慢脚步，适度放慢基金发行的步伐。”一位公开发行老兵说，对于资产管理行业来说，慢就是快。
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