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2024年11月24日 星期日
密集调研 机构积极寻找底部机会
◎聂林浩 记者 马嘉悦
最近a股市场波动加剧，但机构并不悲观。根据第三方平台数据，截至8月18日，部分股票混合基金的平均头寸已上升至近92%；截至8月11日，私募整体仓位也接近80%，自今年以来处于较高水平。
从布局的角度来看，制药领域很受欢迎。据Choice统计，截至8月22日，8月以来，200多家上市公司接受了机构研究，生物医学、电子设备、机械设备等行业排名第一。许多业内人士表示，目前a股的下行空间有限。随着经济的逐步复苏，估值处于历史低位的制药行业和逐渐回归合理估值范围的科技轨道值得关注。
自8月份以来，a股市场冲击加剧，机构如何应对？从头寸的角度来看，保持进攻趋势已成为机构的共识。
据好买基金统计，截至8月18日，公募股票基金整体头寸为92.12%，较上周增加0.11个百分点。具体来说，截至8月18日，普通股票基金头寸为93.29%，偏股混合基金头寸较上周上涨0.03个百分点，较上周上涨0.14个百分点至91.97%。
私募头寸也比较积极。根据私募排网的最新数据，截至8月11日，股票私募头寸指数为79.43%，处于今年以来的较高水平。其中，满仓(仓位＞80%的股票私募占56.21%，中等(50%)≤仓位≤80%)私募持仓股票占31.92%，而低仓(20%≤仓位＜50%)和空仓(仓位)＜20%)股票私募只占11.04%和0.84%。
高头寸的背后是机构对当前股权资产的乐观预期。半夏投资创始人李贝分析说：“目前市场整体风险偏好较低，股票基金盈利效应较弱，但股票基金份额保持正增长。与此同时，国内流动性环境仍然合理丰富，企业利润逐渐稳定。随着稳定增长政策的出台，股票资产的成本性能越来越突出。目前，这无疑是增加股票头寸的更好时机。”
星石投资合伙人、高级基金经理方磊也认为，目前没有必要对市场过于悲观。8月18日，国证A指市盈率为16.4倍，自2010年以来处于40%左右的分位数水平。随着经济的逐步修复，预计a股市场将有更多的结构性机遇。
对结构性机会持乐观态度的机构瞄准了哪些投资方向？
Choice数据显示，截至8月22日，8月以来，共有233家上市公司接受机构调查，其中24家上市公司属于医药生物行业，排名第一；23家、18家、13家和11家上市公司属于电力设备、电子、机械设备和基础化工。与此同时，上市公司披露的信息显示，运舟资本创始人周应波、勤辰资产合伙人崔颖等知名私募股权基金经理也组织了一个小组对普洛药业进行调查。
不仅进行了密集的研究，而且许多机构已经布局了制药行业。根据易购基金的数据，8月14日至8月18日，公开发行股票基金的主要行业是医药生物、计算机和电力设备，主要减持行业是国防军工、美容护理和公用事业。
上海一家私募股权公司的创始人认为，制药行业的整体估值水平处于历史较低水平，创新药品、中药等行业的成本性能越来越突出。与此同时，科技行业仍然是一条长期增长空间较大的轨道。随着其估值回到合理的范围，后续的机会值得关注。
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