市场经济报告披露官方网站
2024年11月24日 星期日
15家公募与券商纷纷自购，合计投入资金9.5亿元
8 月 21 日，华夏、易方达等基金公司以及中信、招商等券商纷纷出手自购权益类公募基金，截止发稿，已有 15 家机构合计自购 9.5 亿元。
相关公募人士向蓝鲸财经表示，此次“自购潮”是对 8 月 18 日证监会一揽子措施的回应，机构自购更多是在响应监管号召。
公募、券商出手，合计自购 9.5 亿元
8 月 21 日，多家公募和券商官宣自购，用真金白银买自己。截至发稿，已有鹏华等 12 家公募以及中信证券等 3 家券商官宣自购，合计自购金额 9.5 亿元。具体而言，12 家公募分别是华夏基金、汇添富基金、嘉实基金、广发基金、富国基金、易方达基金、中欧基金、南方基金、兴证全球基金、招商基金、鹏华基金、华商基金；3 家券商及券商资管分别是中信证券、国泰君安资管、招商资管。
在出资额度上，券商资管出资整体高于基金公司。12 家基金公司中，华商基金自购 8000 万元，其余 11 家清一色自购 5000 万元。而券商出手则更为“大方”，中信证券自购 1 亿元、国泰君安自购 2 亿元、招商资管自购 2000 万元。值得注意的是，2022 年 10 月也曾出现自购潮，彼时多数机构出资上亿，而本次自购资金“腰斩”，多数基金公司仅自购 5000 万元。诸多基民也在股吧中也对自购金额产生质疑，“不如前几次的自购力度”。
在自购产品的类型上，以权益类公募为主，也有公司自购旗下 FOF 和集合资管管理计划。在自购的持有期上，多数自购公告中并没有明确表示，仅富国承诺至少持有 1 年以上、招商资管承诺持有时间不少于 6 个月。
自购或出于监管要求
自购是资管机构的常见操作，iFinD 数据显示，截至 8 月 21 日，年内已有 74 家基金管理人出资合计 34.26 亿元自购旗下产品。
通常而言，基金公司自购有两点原因，一是新基发行冷淡时，用真金白银释放积极信号，提振市场信心；二是在行情不佳时，自购也不排除有“抄底”之疑。但相关公募人士向蓝鲸财经表示，此轮“自购潮”还有政策的加持。
8 月 18 日，证监会有关负责人就“活跃资本市场、提振投资者信心”答编辑问，会上公布了一揽子政策措施。其中提到，要引导公募基金管理人加大自购旗下权益类基金力度；要加快投资端改革，大力发展权益类基金。这两点活跃资本市场的措施与本次公募加速自购，且自购类型皆为权益类产品不谋而合。
上述公募人士向蓝鲸财经透露，此次“自购潮”更多缘于监管要求，响应监管号召。
在消息面上，多家参与此轮自购的基金公司表示看好后市，当前市场具备良好的配置价值。中欧认为，当前资本市场估值、情绪、投资者行为也呈现较多偏底部特征，结合宏观基本面在政策逆周期调节后的自发波浪式修复，中期有望持续向好，当前市场已具备较好的中长期配置价值。汇添富则认为政策利好将让经济“回暖”，预计随着一揽子稳增长政策的逐步落地实施，下半年经济增长有望进一步回升。
在数据面上，目前 A 股整体 PE（市盈率） 为 17.0 倍，处于历史 30% 分位；中证 500 指数 PE 为 22.5 倍，处于历史 14% 分位；创业板指数 PE 为 30.6 倍，处于历史 3% 分位。这说明，A 股已处于中长期价值配置区间。
自购意味着“触底”吗？
自购行为在基金公司中很常见，但是像这类高频的集体出手自购较为少见。上一次此类高频的集体自购可以追溯到 2022 年 10 月 17 日，彼时上证指数回调至年内底部区间，跌破 3000 点大关，易方达、博时等 13 家基金公司同日发布自购公告，累计自购 11.5 亿元。10 月底上指以 2885 点触底，后迅速回暖，11 月上指单月上涨 8.91%。
据统计，过去十年我国公募基金共出现 6 波较大的自购潮，分别是 2012 年经济遇下行压力阶段的自购潮、2015 年高杠杆下的股市大幅回落阶段的自购潮、2018 年贸易战事件冲击 A 股阶段的自购潮、2020 年疫情影响阶段的自购潮和 2022 年强预期与弱现实下的两波自购潮。
蓝鲸财经发现，上述 6 次自购潮都出现在市场低迷甚至是接近底部的时点。专业人士也表示，大额且密集的自购往往出现在市场的底部位置。星图金融研究院副院长薛洪言认为，“历史上看，基金自购潮通常发生在估值底部区域，一般自购潮 1-2 个月之后，市场均会出现较为明显的反弹行情，如 2020 年 2 月、2022 年 3 月和 10 月。”
华宝证券统计分析 2012 - 2022 十年间的公募基金自购发现，从权益型基金自购组合的回测结果看，每波自购潮中权益基金组合表现明显好于比较基准，具备超额收益优势。且除了受到市场系统性影响的今年之外，其他自购潮均收获了绝对收益。基金公司对普通股票型和高权益仓位混合型基金的筛选能力较强，能够较好地把握标的特征并最终选择优秀、合适的标的进行自购。
也就是说，自购基金的长期收益优于短期收益，但并没有明确的规律。专业人士称，基金公司在当前行情下开展自购对市场提振信心有一定作用，但持续性和效果需要观察。投资者需理性看待这一行为，避免盲目跟风。
截止 8 月 21 日收盘，三大股指集体下挫，均跌超 1%。其中，上证指数跌破 3100 点，创业板指跌破 2100 点创下三年新低。
（来源金融界）市场观察所刊载信息，来源于网络，并不代表本媒体观点。本文所涉及的信息.数据和分析均来自公开渠道，如有任何不实之处、涉及版权问题，请联系我们及时处理。本文仅供读者参考，任何人不得将本文用于非法用途，由此产生的法律后果由使用者自负。投诉举报请联系邮箱：News_Jubao@163.com
