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2024年11月24日 星期日
个案解析 拟108亿元收购乐金显示资产 TCL科技提升显示领域行业地位
◎李子健
9月26日晚，TCL科技公告，公司拟通过控股子公司TCL华星收购乐金显示（中国）有限公司（下称“LGDCA”）80%股权、乐金显示（广州）有限公司（下称“LGDGZ”）100%股权，以及LGDCA、LGDGZ运营所需相关技术及支持服务，基础购买价格为108亿元。
LG Display Co., Ltd. (下称“LGD”)及其关联方出售其旗下LGDCA、LGDGZ资产，被业内视为2023年以来面板行业最为关注的话题之一。实际上，经过多年发展，液晶面板产能逐渐集中于中国面板企业。TCL科技此次收购，将有助于加强中国面板制造商在液晶面板领域的主导地位。
超百亿元收购
公告称，LGDCA为LGD设立于中国的8.5代大型液晶面板厂，主要产品为电视及商显大尺寸液晶面板产品，设计月产能为180千片大板；LGDGZ为模组工厂，主要产品为液晶显示模组，设计月产能为230万台。LGDCA及LGDGZ均位于广州市黄埔区。
TCL科技表示，TCL华星通过整合IPS产能和技术，持续优化产品结构，满足市场对于宽视角、色彩准确度的需求。同时，技术的融合创新不仅能加速产品迭代，还将优化公司专利组合，维护公司竞争力。收购完成后，LGDCA工厂将与TCL华星广州T9产线组成“双子星”工厂，有利于优化资源配置，降低运营成本，提高运营效率，提升产线竞争力。TCL华星的竞争能力增强，满足大尺寸趋势下的增长需求。
对于此次收购的背景，TCL科技在公告中表示，是为进一步丰富半导体显示产线技术、深化国际化客户战略合作、增强产业协同效应和规模优势、提升长期盈利水平。公司将继续巩固大尺寸业务从效率和产品，到技术和生态的领先优势，加速中小尺寸业务的高端差异化策略，不断优化业务、产品和客户结构。
TCL科技自2009年进入半导体显示领域，陆续通过自建和产业整合方式形成9条面板产线，产品覆盖电视、交互白板、拼接屏、显示器、车载、平板、手机等领域，主要产品市场份额稳居行业前列。
TCL科技2024年半年报显示，随着半导体显示行业的竞争格局不断优化，头部厂商已具备显著的规模优势。报告期内，公司显示业务围绕增量市场优化产能布局和产品结构，市场份额继续提升，TV面板出货量稳居全球前二，MNT面板出货量升至全球第二，柔性OLED手机出货量跻身全球前三。
TCL科技表示，此次并购将有利于TCL华星进入标的公司的全球客户网络，有利于公司深化国际客户的战略合作，助力公司业绩提升，以及进一步促进显示面板领域的良性竞争，有利于半导体显示行业长期稳定与发展，推动行业健康可持续发展。
液晶面板产能逐渐集中到中国市场
经过30多年的产业化发展，面板产能从日本、韩国等逐步向中国市场集中。在京东方、TCL华星、深天马以及维信诺等厂商的带动下，中国面板企业在全球的份额不断攀升。
公开资料显示，LGD曾为LCD TV面板市场最大厂商，受中国厂商规模扩张影响，策略转向OLED赛道，LCD业务收缩。目前仅广州产线及韩国P8少量产能对应LCD TV面板生产，预计2024年LCD TV面板出货量为1320万片，占全球比重的5.7%。
东方证券研报显示，与我国高世代线的投建态势不同，三星于2022年6月宣布退出LCD业务，从2019年到现在，韩国等地已经没有再新增LCD（液晶面板）新产能。
TrendForce集邦咨询数据显示，2023年，中国LCD电视面板厂的市场占有率进一步提升至70.4%，京东方、TCL华星、惠科是LCD电视面板出货量的前三大厂商。在显示器面板领域，中国面板厂同样占据优势份额。
有分析人士表示：“随着市场对大尺寸电视机和大尺寸显示器的需求增加，若韩国等地缺乏高世代线，后续势必逐步失去在大尺寸领域的切割优势，中国面板厂商的市场份额有望进一步提升。”
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