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2025年04月07日 星期一
做多情绪助推 发行和建立标准信托的双回升
◎编辑 魏雨田
近年来，标准信托产品的发行和建立数量持续增长，其中固定收益信托产品占据主导地位。业内分析人士表示，债券牛市加热了市场情绪，进而促进了固定收益信托产品发行量的增长。展望未来，债券市场仍具有配置价值，但市场波动可能会加剧。建议投资者采取谨慎、防御性的投资策略。
自4月份以来，标准信托产品的发行量已连续三周增长。根据用益信托研究所的数据，4月8日至4月14日，标准信托产品的发行量为123款，比上周增长了57.69%。同期成立标准信托产品169款，环比增长10.46%，成立规模37.92亿元，环比增长256.06%。
接下来的一周，即4月15日至4月21日，标准信托产品的发行量增加到135款，环比增长9.76%。与此同时，标准信托产品成立200款，环比增长18.34%，成立规模48.48亿元，环比增长27.85%。
从产品分类来看，固定收益信托产品始终占据主导地位。根据益信托研究所的数据，4月8日至4月14日本周，固定收益信托产品发行量为107款，占总发行量的86.99%。4月15日至4月21日本周，固定收益信托产品发行量略有增加，达到109款，占总发行量的80.74%。
业内分析人士表示，近期债券市场做多情绪升温，流动性保持合理丰富，资产配置需求增加，共同推动机构投资者加快购买步伐。在此背景下，固定收益信托产品的发行显著增加。
“最近，我公司固定收益信托产品的发行量是股权信托产品的三倍。”一位信托业内人士表示，在固定收益产品中，纯债务固定收益信托产品的发行量最大。与风险等级为R4（中高风险）的股权信托产品相比，风险等级为R2（中低风险）的纯债务固定收益信托产品受到投资者的青睐。
展望未来，西方信托公司认为，债券市场仍具有配置价值，但当收益率下降到历史低点时，市场波动可能会加剧。建议投资者采取整体防御性投资策略。在利率债务方面，目前的表现仍然相对较强，但超长端品种的收益率已经下降。因此，有必要避免短期利率波动带来的风险，适当降低杠杆水平，并在市场波动中适当配置一些短期品种。
在西部信托公司看来，从长远来看，城市投资债券仍然具有一定的吸引力。在短期内，一些低评级城市投资债券收益率继续下降的空间较小。因此，建议控制城市投资债券的头寸，并考虑适当延长高评级的主要品种的长期。
光大信托认为，债券仍然存在，但市场波动可能会增加。从投资策略的角度来看，我们可以在中高水平的城市投资债券中寻找投资机会，并关注重点债券省份的短期信用修复机会。
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