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2025年04月07日 星期一
权益资产进入高性价比区域 借道基金抓住低位布局机会
◎编辑 王彭
2023年，a股市场波动调整，小微盘股和主题投资成为投资亮点。在上述市场环境下，仍有部分股权基金逆势取得突出回报。据统计，去年有36只主动股票基金净值上涨了20%以上。展望2024年，该机构认为，目前的股权资产处于一个具有成本效益的领域。在平衡投资组合波动风险的同时，投资者可以利用优秀基金经理的投资能力，及时抓住低布局的机会。
Choice数据显示，去年共有36只主动股票基金净值增长20%以上，其中13只基金增长30%以上。国金证券在研究报告中认为，去年前1%的回报基金具有明显的仓位选择、行业轮换、低集团和低净资产收益率的特点（ROE）持股风格。
根据国金证券在研究报告中的分析，在股票头寸方面，前1%的基金在过去一年的平均股票头寸为85.59%，头寸变化率高于表现后1%的基金和股权基金的平均水平。基金经理对大类资产配置有一定的把握，可以在震荡的市场环境中规避风险，同时保持适当的头寸，布局下一轮上涨品种，增加收益。
在行业轮换方面，国金证券分析认为，基金行业表现最高的头寸变化相对较大，基金经理通过提前布局市场可能受益的方向，对细分行业进行适当调整，捕捉分阶段上涨的市场。
展望2024年，华夏基金表示，目前a股有多个指标触及历史极值，达到明显底部区域。在此背景下，华夏基金建议投资者做三件事:一是了解现在的“身在何处”，屏蔽噪音干扰。二是重新审视头寸和投资，重视稳定资产的配置。第三，建立适当的心理预期和心理防线，不要盲目行动。可采用分批买入或固定投资的方式进行布局，降低错误抄底带来的风险，为未来上涨市场积累筹码。
那么，目前入场布局的胜率是多少呢？博道基金表示，从股权资产估值来看，各大指数目前的市盈率（PE）、市净率（PB）所有估值都处于历史低位。截至1月9日，沪深300指数的市盈率估值分别位于近10年来的10.55%。据博道基金估计，历史上，当沪深300指数估值分位低于20%时，滚动持有1年的平均收益率可达32.67%，低位布局带来的回报非常突出。
谈到投资者如何建立基金组合，国金证券表示，底部仓库产品仍有较高的配置必要性，建议通过低波、绝对收益基金和平衡灵活基金组合，同时平衡组合波动风险，适当利用优秀基金经理的投资能力，处理和把握阶段性投资机会。
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