导向创新驱动发展航行方向 “注”造创新成长堡垒

本报讯记者邢萌田鹏

2020年8月24日，创业板改革并试点注册制扬帆远航，第一批18家单位鸣锣发售，意味着金融市场深化改革驶进“深水区”。

三年来，创业板股票千里风趠，发行上市标准大幅度提升，审批高效率大幅提升，关键规章制度经受住了销售市场检测；创业板股票服务成长型创新创业企业特点鲜明，版块涉及面范围更广、多元性比较强，经营规模平稳扩张，变成多层次资本市场体系重要一极；创业板股票根据并购重组、并购、股权激励计划等资本工具助推企业做强做优做大，不断提升销售市场多方幸福感。

三年来，创新资本持续聚集，优秀企业在这里发展，对焦智能制造、数字经济的、节能低碳等领域，新起产业群协同发展。创业板注册制企业主要体现在新一代信息技术、新型材料、高端制造业等九大战略新兴产业。

经过三载韶光，现如今创业板股票已经成为高成长性优秀企业集中地、高质量创新动能发祥地、高品质民企主战场，服务国家创新驱动发展战略能力不断提升，更强适用高质量高新科技自强不息，进一步推动社会经济总体稳步发展和经济转型升级。

承前启后

注册制改革成效明显

“推动创业板改革并试点注册制，是金融市场基本建设承前启后的重要组成部分。它消化吸收科创板注册制改革创新的良好实践，为下一步中小板股票和电脑主板注册制改革打下基础。”三年前，当时任职国家副总理刘鹤在深交所改革创新并试点注册制第一批公司上市仪式里的致词言犹在耳。

三年来，创业板股票突显把决定权交由销售市场这一实质，始终坚持信息公开为基础，大幅度提升发行上市标准，深入推进打开门办审批，执行“三太阳两促进”专项整治，促进发行上市整个过程标准、全透明、可预估，坚持把好信息公开质量管控，获得了阶段性成效，为稳定推动注册制改革积攒了成功经验。

在其中，自今年3月份至今深入开展的“三太阳两促进”专项整治，紧紧围绕推动审批品质能力提升、推动廉政文化提高总体目标，从太阳审批、太阳管控、阳光服务三方面，发布20多项具体措施，进一步造福了众多（拟）上市企业，变成注册制改革又一有利实践活动。

一家从事专业互联网技术有关服务行业的创业板股票在审公司恰好是“太阳审批”的参与者之一。该单位负责人表明，因其所处细分领域较为“冷门”，现阶段并没有直接对比上市公司，担忧交易中心没法认可其运营模式。当场沟通过程中，主要负责人与审批工作组就创业板定位、运营模式等事宜互动交流，一问一答当中明显感到审批工作组是“做好准备”，每一个问题都技术过硬，给企业市场拓展产生启迪。

湖南省裕能是股票注册制下登陆创业板的一家高新企业，该企业负责人对《证券日报》新闻记者详细介绍，企业在IPO环节灵活运用发行上市审批资询协调机制，克服了多种审批密切关注难题，实现快速过后；在上市后的日常监督检查工作中沟通过程中，企业运用丰富多样的培训交流和案例研讨体制，不断提高企业治理能力，避开潜在性安全隐患。

除此之外，创业板股票借助设定多元包容的发行上市标准，促使版块诱惑力日益增长，“三创四新”精准定位更加独特。特别是在今年的，创业板股票第三套发售会计规范——“预计市值不少于50亿人民币，且最近一年主营业务收入不少于3亿人民币”正式启用，向未获利公司张开怀抱。到此，满足条件的高品质未获利公司、独特公司股权结构公司、红筹企业都可以在科创板上市。

据深圳交易所资料显示，截止到8月23日，创业板注册制下新申报公司含有469家单位以“第二套规范”，即“预计市值不少于10亿美元，最近一年纯利润大于零且主营业务收入不少于1亿人民币”申请。在其中，21家已注册起效，20家单位早已发售。

“创业板改革并试点注册制至今，发售正确引导也更侧重于关键新技术应用与创新服务方式，从而推动了公司的突破与发展。”启明创投负责人合作伙伴胡旭波接受《证券日报》采访时表示，企业支撑的2家创投企业登陆创业板，覆盖健康养老与科技两个行业。这两家企业一同特点就是符合我国创新驱动发展，而且在各行业打破了关键技术，具有很高的成长型、创新能力和竞争能力。

发展特点鲜明

资本工具创变企业稳步发展

三年来，创业板股票在规章制度标准上持续探索实践，版块涉及面范围更广、多元性比较强，经营规模平稳扩张，创新成长特点更鲜明与此同时，并购重组、并购、股权激励计划等资本工具创变上市企业稳定发展效应更加呈现。

“自主创新”一直是创业板的独特特性，注册制改革让“自主创新”特点更为突显。改革创新后创业板股票把适用自主创新摆放在首要地位，切实推动企业增加自主创新幅度，在智能制造、数字经济的、节能低碳等领域培育壮大了一批具备自主创新优势的战略新兴产业和高新企业。

据深圳交易所资料显示，截止到2023年8月23日，创业板注册制下新上市公司近九成为高新企业，超五变成战略新兴产业公司。

从估值来说，战略新兴产业企业总计总市值占有率近50%，在其中，新一代信息技术、新能源技术、微生物、新型材料、高端装备制造产业企业市值占比超30%。除此之外，股票注册制下市值排行前20位的新上市公司中，高新企业17家，占有率85%。

智飞生物老总蒋仁生对《证券日报》新闻记者直言：“生物医药行业具备高成本、高危、中长期特性，公司若想要稳步发展，务必打造自己的关键技术、主打产品。但一款预苗从研制到商业化的，动则必须几亿元甚至更高投入，公司发展初期彻底依靠自己的构建关键研发部门与研产产业基地又哪里简易？”

“并且通过发售募资加强产品研发、加速科技攻关、布局未来是一条最管用行得通的发展道路。”蒋仁生称，归功于创业板股票所提供的丰富多彩多元化的融资工具和渠道，企业在创新发展理念发展过程中，赢得了资本市场强有力适用，而持续不断的资金投入则进一步强化企业自主开发整体实力，为技术创新给予发展趋势助推，推动大量产品研发科技成果迈向产业发展、商业化的。

实际上，高成长性、高创新企业有之自身优势，在登陆资本市场后应持续进步发展壮大，离不了一套与其相符的市场支持体制。创业板股票在并购重组、并购同歩执行股票注册制，打造出更加高效的股权激励计划及员工持股计划规章制度，根据资本工具积极主动创变上市企业，为公司上市后稳定发展提供有力保障。

回放往日数据信息，自创业板股票执行股票注册制至今，截止到2023年8月23日,531家创业板上市公司并购重组申请注册起效；23单创业板股票重新组合新项目申请注册起效，交易额总计383.69亿人民币，超70%新项目看涨期权集中在新一代信息技术、高端制造业、新型材料等战略性新兴产业；800多家企业发布超1500单股权激励方案，涉及到股权总数1410336.71亿港元。

赣锋锂业做为世界领先的新能源创新科技有限公司，在使用好三金融资本专用工具层面可以说“游刃有余”。企业负责人对《证券日报》新闻记者详细介绍，一方面，上市后，企业依次于2020年、2021年定增募资197亿人民币、450亿人民币，促进了企业项目研发、产能扩张、业绩提升；与此同时通过引进高品质国有资产、产业链投资人、证券基金、商业保险等主流投资人，进一步优化公司组织结构。另一方面，企业充分运用第二类员工持股计划这一新式股权激励计划方式，自2020年至今已经连续4年发布有关方案，进一步完善企业人事制度，吸引和吸引杰出人才，不断加强其主动性和创造力，全面提升关键企业凝聚力和企业竞争力。

多方幸福感提高

投资理财产品家谱图日渐丰富多彩

三年来，创业板股票高新企业、战略新兴产业企业及发展型创新创业企业集群化发展趋向日渐显著，变成资产增配共识方位。此外，创业板投资商品家谱图的不断丰富多彩，为机构与投资者带来了“一篮子”投资创业板优质股票组合方便快捷专用工具。

现阶段，创业板股票根据渠道优势特点，已经初步创建类型完善、架构设计清楚的创业板指管理体系，相关指数已开发设计资管产品，为投资者提供多元化投资和数据分析工具。据深圳交易所资料显示，截止到2023年8月23日，创业板股票共公布指数值33条，遮盖宽基指数、主题指数、策略指数、ESG指数值等各种类型，逐步形成多方位合理布局。

做为宽基指数所代表的创业板股票50指数值，为了更好的体现市场行情走势，突显自主创新特点，在编写环节中剔除了与创业板股票高新科技发展特性相关性相对较低的版块。

华安基金是创业板股票50指数编写方之一，企业经理助理、华安创业板股票50ETF私募基金经理许之彦对《证券日报》新闻记者介绍称，创业板股票50指标在编写环节中借鉴了美股纳斯达克指数选择股票方法，剔除了与创业板股票高新科技发展特性相关性相对较低的农林牧渔板块，这也使得该指数的自主创新特点更为明显，致力于勾勒创业板股票中总市值规模较大、流动性好的50只新兴技术股的市场行情走势。

从相关指数产品规模来说，截止到2023年8月23日，创业板股票系列产品指数值已开发设计资管产品67只。在其中，包含61只地区产品和6只海外商品，追踪资产规模已经高达千亿价位，达1200亿，配制使用价值突显。

除此之外，2022年9月19日，创业板股票首个衍生产品和第一个面对创新成长板块个股的风险管理工具——创业板股票ETF期权成功发布，进一步满足众多创业板投资者风险管控要求。据了解，创业板股票ETF期权上市后，运作平稳有序，经营规模持续增长，变成深股最有活力的ETF期权种类，交易量位列全世界类似种类第7位。

“总体而言，‘创’系列产品指数值在助推实体线经济转型升级层面发挥了积极意义。”富国基金量化交易部负责人、创业板股票ETF提高私募基金经理王保合表明，创业板股票流通性充足，投资人交易活跃性，新指数新产品的列入并不能对现有指数值商品的市场份额与流通性造成明显影响，反过来，指数值新产品的进一步完善能够全面提升投资人对板块关心水平，产生新指数产品和总量指数值商品一起成长的重要局势。

伴随着创业板投资产品矩阵日趋完善，累加交易结构不断优化，极大地提升了投资人的幸福感，强有力提振了市场情绪，促进中长线资产向创业板股票汇聚。就目前投资者结构来说，组织交易持仓的比重显著增加的前提下，境外机构的投资总额和占比也出现了明显增长态势。

据深圳交易所资料显示，创业板股票试点注册制至今，截止到2023年8月23日，相比改革创新并试点注册制前，组织买卖占有率由16.52%上升到34.59%；私募基金买卖占有率升高10.34％至16.13%；外资企业升高6.11％至8.02%；证券基金升高0.57％至4.52%；商业保险、分红保险、个人社保等长期资产升高0.58％至1.52%。

锻造三大堡垒

力助我国经济转型升级

三年来，创业板股票充分发挥高成长性优秀企业集中地、高质量创新动能发祥地、高品质民企主战场功效，服务国家技能提升的前提下，充分运用金融市场核心区作用，开拓发展趋势环球教育、汇聚发展趋势新势能，合理助推社会经济总体稳步发展和经济转型升级。

做为高成长性优秀企业集中地，创业板股票积极培育适用自主创新、宽容高效率的市场运行机制，进一步激发上市企业生命力，打造出快速成长的示范样版，促进战略新兴产业在创业板股票集群化发展趋势，打造具有比较强创新能力、更高效益、更可靠的全产业链、供应链管理。

据深圳交易所资料显示，截止到2023年6月底，创业板股票分别为智能制造上市企业、数字经济的上市企业和节能低碳上市企业380多家、300多家和170余家，各自占创业板公司总量的29%、25%和13%。

做为高质量创新动能发祥地，创业板股票正确引导网络资源向科技创新领域聚集，重点区域龙头企业积极响应国家号召科技创新战略必须，引领产业不断创新，完成关键技术科技攻关，压实高质量高新科技自强不息基石，推动高新科技、产业链、资产稳步发展。

“依托创业板的自主创新定位与资源配置能力，企业上市后不断坚持自主创新，积极推进产品升级换代和新产品研发。”华大九天负责人对《证券日报》记者说，凭着持续不断的科研投入和强劲技术实力，企业更好地满足原来客户满意度，并主动拓展新客户。2018年-2022年科研投入年复合增长率做到60%。

做为高品质民企主战场，创业板股票积极主动发挥作用功效，不断优化监管服务水准，促进民企完成量增质升，合理激起民营企业发展动能、助推私营经济改革创新。

据深圳交易所资料显示，截止到2023年8月23日，创业板股票民企提升1000家，占比超80%，创业板股票民营上市公司总的市值超9万亿，占有率近80%。在其中，创业板股票民营上市公司有156家总市值超100亿人民币，占民企总量的12.2%。

“从抗静电洁净创新产品领头起家，到敲响医疗器械企业‘大门口’，再大步走迈进新能源技术锂电材料产业链，每一步紧随行业动向的业务调整都少不了创业板股票对民企的适用。”天华新能源负责人在接受记者采访时表示，企业通过IPO、并购、并购重组等几种融资模式，得到募资用以建设新项目、资金投入研发与生产运营，加快了企业锂电行业工程建设。此外，创业板股票服务平台带有的信息内容、权威专家等优质也可以为用户提供全方位的战略引领。