市场商业报告披露官方网站
2025年06月05日 星期四
银行可转债提前赎回趋势或现
银行可转债市场正面临着新一轮的提前赎回压力。
近期杭州银行发布公告显示，其发行的杭银转债距离触发提前赎回条件已十分接近。事实上，随着近两年来银行股表现强劲，多只银行可转债都逐渐逼近各自的赎回阈值。当前市场上，南银转债的价格已悄然突破130元大关，而齐鲁转债、重银转债以及上银转债等品种的市场价格均已超过124元。
从市场供需关系来看，蓝筹可转债的稀缺性正愈发显著。统计数据显示，今年新发行的可转债规模仅为170亿元，远不及即将到期退出的市场规模，这种结构性失衡短期内难以得到改善。业内分析人士指出，在银行类品种加速退出的背景下，场内优质标的的稀缺效应将进一步凸显。
具体来看，杭银转债的情况最为引人注目。根据杭州银行5月20日发布的公告，规模高达150亿元的杭银转债即将触发提前赎回条款。从4月29日至5月19日期间，杭州银行股票已有10个交易日收盘价高于当期转股价格（11.35元/股）的130%，即14.76元/股。若在未来18个交易日内，该行股价仍有累计5个交易日触及或超过这一价位，杭银转债将正式进入提前赎回流程。
与此同时，市场对银行可转债的整体估值也在发生变化。多位债券基金经理指出，尽管近期可转债ETF的资金流入出现放缓迹象，但存量优质银行类标的仍受到机构的持续关注。当前市场上共有10只银行可转债产品，总规模从此前的约1700亿元水平逐步降至1000亿元左右。其中，兴业、重银和上银等大额品种因兼具高流动性与低波动特性，正成为重要的配置选择。
此外，多位券商分析师也表达了相似观点。财通证券分析师孙彬彬认为，随着公募基金绩效考核机制的改革推进，银行类资产的配置比例有望持续回暖。华福证券固收首席分析师徐亮则指出，高评级、低估值的银行可转债品种在未来可能存在超额收益机会。
不过，在对市场保持乐观的同时，机构投资者也普遍建议采取分散化策略进行资产配置。考虑到近期可转债市场的波动性有所上升，适度控制风险仍需引起重视。
市场观察所刊载信息，来源于网络，并不代表本媒体观点。本文所涉及的信息.数据和分析均来自公开渠道，如有任何不实之处、涉及版权问题，请联系我们及时处理。本文仅供读者参考，任何人不得将本文用于非法用途，由此产生的法律后果由使用者自负。投诉举报请联系邮箱：News_Jubao@163.com
