迈进2025年，证券公司发行债券股权融资激情节节攀升。Choice资料显示，截止到1月14日，已经有20家券商总计发行股票29只，而同期相比只有9只；发售金额合计达578.4亿人民币，是去年同期的近3倍。在其中，国泰君安证券已发行120亿人民币债卷，额度位居；其次中国银河证券、兴业证券，已发行股票经营规模分别是70亿人民币、50亿人民币。

具体而言，开年以来，多家券商2025年第一期股票发行已落下帷幕。比如，中国银河证券2025年度第一期短期融资券于1月13日发售结束，具体发售总金额30亿人民币，息票率为1.64%；1月9日至10日，长江证券面对合格投资者发行2025年不断次级债券（第一期），具体融资规模为15亿，息票率为2.25%，整场认购倍数为2.33倍。高要求状况，展现了投资人对证券公司可持续发展的优良预估。

也有证券公司已获批发行股票，发行债券规模超百亿的不在少数。1月7日晚，国海证券公告显示，证监会允许公司为合格投资者发行颜值最高不超过100亿企业债券的商标注册申请。1月6日晚，中投证券获证监会审批，同意其向合格投资者发行短期公司债券，债券面值账户余额不得超过400亿人民币。纵览领域，这样的例子在券行业并不少见，各个证券公司都是在加快扩大本身资金实力。

除此之外，多家券商公开增发债卷方案已经得到交易中心反馈或审理。依据上海交易所公示信息，大同证券方案发售不得超过7亿的短期内公司债券，国泰君安拟发行不得超过100亿的公司债券。

低资金成本、高资金需求

证券公司为何在近日不断发行债券股权融资？

“现阶段融资条件较为宽松，在债券收益率相对较低的前提下，证券公司发行债券融资成本相对较低。”京城某券商研究员说。

国研新经济研究院首席研究员朱克力称，发行债券相比于其他融资模式来讲具备各个方面优点，一方面，发行债券股权融资不容易稀释液股东的股份，有利于保护公司股东控制权与利益；另一方面，证券市场较为成熟，发售业务标准化，发行债券股权融资更便捷更加高效。“发行股票早已成为近年来证券公司募集资金的流行方式之一。”朱克力说。

一般而言，证券公司发行股票分成证券公司短期融资券、证券公司公司债券（包括普通债、一般次级债券、不断次级债券）。在其中短期融资券由交易商协会审核，用于补充运营资金或周转资金；证券公司一般债用于补充营运资本、还款全部债务、提升债务结构等；证券公司次级债券一般用于达到流通性融资需求和补充资本。

以上券商研究员表明，做为外部规模经济领域，以发行股票的方式去填补自有资金，针对提升证券公司本身营运资本起着至关重要的作用；与此同时，随着业务不断创新，证券公司对投资的需求增加，发行债券股权融资能够为证券公司进行新兴业务、提高抗风险、加强竞争能力提供有力保障。

发行债券股权融资会更加谨慎理智

回望2024年，证券公司发行债券股权融资有一定的减温。2024年全年度总计发行股票680余只，总计发行金额超出1.3万亿，同期相比均下降超12%。除部分大中型证券公司、在特定时期有重要融资需求的证券公司每笔发行债券额度较高外，大部分证券公司每笔发行债券经营规模都集中在10亿至30亿元。在业内人士看来，其背后一定程度上体现出证券公司正大力支持现行政策呼吁，聚焦主责主业，合规管理稳健发展。

2024年5月，证监会修改公布《关于加强上市证券公司监管的规定》，注重证劵公司初次公开发行证券并挂牌交易和再融资行为，应当结合股东回报和价值创造能力、本身经营情况、业务发展战略等，适时调整融资额和机会，严格执行贷款用途，聚焦主责主业，谨慎进行高资产消耗性业务流程，提高资金使用效益。

对于此事，许多证券公司曾表态发言，将会对发行债券股权融资更加谨慎理智。我国金融智库特聘研究者余丰慧表明，将来，证券公司应进一步均衡好轻资本业务和重资产业务发展，更加重视资产应用效率，根据实际需要适时调整融资额，不要过度扩大所带来的潜在性风险。

责编：诗婷婷

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不上半月发售逾570亿人民币 证券公司年初发行债券股权融资忙

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