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2025年04月07日 星期一
上市企业“刚柔并济” 推动升值空间和质量双升
■金融市场面面观
上市企业“刚柔并济” 推动升值空间和质量双升
◎编写 张娜
上市企业是资本市场根基，上市公司升值空间会直接关系到资本市场发展和投资者利益。近年来，证监会发布持续夯实上市企业监督责任。证监会现任主席吴清11月19日在国际投资领导者投资峰会中表示，要“突显提高上市企业升值空间”。
“中国证监会及有关机构近些年相继出台一系列各项政策，注重提高上市公司质量、提高市场信心，引导更多长期性投资者投入市场，金融市场可靠性和价值发现作用进一步提升。”在中国上市公司协会学术研究顾问委员会委员会、北京中关村国睿金融和产业发展规划研究会会长程凤朝看起来，金融市场正在发生显著变化。
酒香也怕巷子深，上市公司使用价值应当向销售市场传送，争得销售市场和投资者的理解与认可，最终达成上市公司价值和质量的持续回位统一，这就需要在上市公司和金融体系之间架起一个双重沟通桥梁，建立良好的相互关系。
一方面，上市企业根据信息公开等举措主动与销售市场信息传递方式，投资者们掌握公司经营情况，并使之对上市公司的品质与发展有清晰的认识，加快解决投资人矛盾从而形成一致。
另一方面，上市企业根据投资人答疑会、接纳调查及线上活动问题回复等投资者关系管理个人行为，搜集、鉴别、传送行业和投资人对企业的价值和宏伟蓝图的分析和认同状况，搭建投资人与公司管理人员的双向互动安全通道，促进公司战略规划运营提升，提升公司的总体使用价值。
近年来，上市公司股份复购金额及股票分红额度同时创出历史新高，申请办理复购加持专项贷款的上市公司及公司股东也持续增加。
资料显示，今年有237家A股企业公布三季报分红预案（含已实施），年底分红总额达到638.15亿人民币，远高于以往三季报年底分红水准。在2021年至2023年，明确提出三季度分红A股上市企业分别是25家、30家63家。从复购情况看，2024年已有超过2000家公司执行复购，总计复购金额超过1500亿人民币。还有公司搞出复购和加持“组合策略”，正确引导股价重新回到与实际价值相符的水准。
市场人士觉得，以上数据信息体现了上市企业提高升值空间、进行市值管理的观念大幅度提升；与此同时，复购加持贷款现行政策加速落地式，也鼓励利益相关方用对复购加持专用工具，提高市场信心，提升市场本质可靠性，自觉维护金融市场健康稳定发展。
“近些年，伴随着监管措施的加强，上市公司治理水准大幅提升，信息公开更加透明，投资人保障措施更加健全。ESG（自然环境、社会发展和治理）要素日渐获得重视，变成评定公司可持续发展能力的重要依据。”天津南开大学金融发展研究院医生田利辉提议，进一步提升资本市场效率和效果，应该加强ESG信息公开、优化股权结构和市场的需求、提高股东会的有效性和规范化、通过教育等方式更强维护投资人。此外，金融市场必须引进长期性投资者，降低短期内投机性，形成稳定且多样化的股东结构。上市企业应当提升具备应急管理体系的董事占比，保证股东会能独立高效地监管管理人员的个人行为。
“战略布局是定盘星，方位决定成败；创新是发展动力装置，转型升级是必然选择；鼓励是内部推动力，体制确定高效率；企业并购是价值增值的金属催化剂，融合是规模效益的保证。”程凤朝表明，上市企业应进一步聚焦主营，防止盲目扩张，稳步增长运营效率和营运能力，制订清楚行得通的中长期发展规划，保证可持续性发展。与此同时，持续坚持自主创新，紧紧围绕企业战略转型和绿色发展理念方位合理布局，提升竞争优势，把握住科技创新和政策利好产生的发展机会，提升市场竞争力与价值。根据实施股权激励和股权激励计划，激起高管与员工积极性和创造性，搭建高管与公司长期利益一致的激励制度，提升执行力和组织活力。除此之外，上市企业应把握住市场发展机会，根据并购，优化配置，产生协同作用，延展产业链布局，提升企业核心竞争力与社会影响力。
上市公司价值提高是公司的长期战略。如何运用资本市场工具改进公司管理流程，变厚公司资产，重新构建公司外界因素，配对企业文化和发展战略，实现企业的使命愿景，将是一个长期非常值得探讨的话题。
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