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2025年04月07日 星期一
市值管理引导公布 破净股有希望估值修复
现阶段A股销售市场一共有387只股股票价格跌破净资产，占A股企业的比例达8.54%。破净股主要体现在房地产业、金融机构、基本化工等行业。从行业来看，金融机构、房地产板块破净占比也较高。在A股关键指数中，沪深股市300指数值、中证A500指数成分股中破净企业占比最高
◎编写 徐蔚
证监会日前制订发布《上市公司监管指引第10号——市值管理》（以下简称《指引》），对主要指数成分股企业、长期性破净有限公司等两类公司做出市值管理专业规定。现行政策一出，资产顿开茅塞。破净股指数值11月18日趁势大涨逾2.6%，股票团体暴涨，郑州银行、永泰能源等10余股涨停。业内人士表示，在有关政策催化下，关键指数值里的破净股将实现估值修复，为投资者提供长线投资机遇。
以全新收盘价格进行汇总，现阶段A股销售市场一共有387只股票股价跌破净资产，即通常说的市盈率低于1，占A股企业的比例达8.54%。具体而言，市盈率最低的是ST旭蓝，全新收盘价格为1.6元，市盈率0.22；其次平安银行，全新收盘价格4.05元，市盈率0.32；美凯龙全新收盘价格3.64元，市盈率0.33，位居第三。
数据显示，破净股主要体现在房地产业、金融机构、基本化工等行业。从行业来看，金融机构、房地产板块破净占比也较高。在A股关键指数中，沪深股市300指数值、中证A500指数成分股中破净企业占比最高。
东北证券副总裁兼战略规划部经理董晨表明，《指引》对心证A500、沪深指数300、科技创新50、科技创新100、创业板指、创业板股票中局200、北证50等7大宽基指数成份股公司与交易中心所规定的企业制订市值管理规章制度、长期性破净企业公布估值提升方案做出专业规定，并要确定承担市值管理单位和管理、董事及高端管理人员职责等，预估比较大范围之内上市企业将开启新一轮市值管理风潮，并进入落实措施环节。
光大证券非银人员分析称，伴随着市值管理最新政策落地式，关键成份股企业的市值管理计划方案及长期破净企业估值提升计划中将推上日程，将强化投资者对于上市企业提升股份回购的期望。与此同时，列入关键成份股企业的范畴进一步扩大，都将扩张采用复购对策上市公司范畴。
《指引》实施后市场表现积极主动，特别是破净版块迈入涨停潮。多家机构逐渐发掘相关板块市值管理投资机会。
中信建投证券首席分析师竺劲表明，《指引》执行利好消息建筑业央地国营企业。一部分建筑业央地国营企业与此同时归属于关键指数成分股或长期破净企业，《指引》的实施将引导这种公司根据加持复购、资本运营、年底分红等形式提高自身价值，公司估值重归。
“《指引》更加聚焦于公司基本面，收益设计风格有望得到显著支撑点。”广发证券投资分析师中华民族鹏表示，煤炭板块是收益样式的一部分，总体年底分红丰富、现金流量强悍，短期内和中长期都有望受益；煤炭板块的龙头企业由于销售业绩可靠性相对较强，与此同时很有可能还受《指引》对主要指数成分股更多的要求，因此受益或更明显。
东方证券首席策略分析师徐弛预估，央地国营企业领头市值管理或将是下面最主要的方位，收益类中的网络运营商、公共事业及其应收账款占比相对较高的工程建筑环保企业将会是更为获利的行业。
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