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2024年12月22日 星期日
上半年，猪企大面积预亏预亏预亏预亏 扭转生猪价格需要时间
◎记者 王乔琪
在生猪价格持续下跌的情况下，上市生猪企业上半年的“成绩单”惨淡。据《上海证券报》记者统计，a股已有16家上市生猪企业披露业绩预测，其中15家预计亏损，4家预计亏损超过10亿元，牧原股份预计亏损最多，为25.5亿元至32.5亿元。
虽然业绩处于亏损状态，但龙头企业的生产能力仍在扩大。据统计，今年上半年，a股17家上市养猪企业共售出9044万头猪，去年售出8228万头猪，其中14家企业售出生猪数量增加了两位数。
外界关注的是，这样的“边亏边扩张”还会持续多久？能否加快行业产能去化？业内人士在接受记者采访时表示，目前行业仍存在高生猪库存、高冷冻产品库存、低需求“两高一低”问题，在育种主体降低成本和效率的情况下，预计下半年生猪产能过剩将缓慢进行，行业产能相对过剩可能持续到明年。此外，下半年生猪价格将继续触底，价格逆转还需要时间。
上半年猪企集体亏损
今年上半年，由于生猪价格低于养殖成本，大多数养猪企业陷入了“卖得越多，损失就越严重”的境地。
据记者统计，已有16家上市猪企业披露了半年度报告预测。除京基智农房地产项目外，其他公司均处于亏损状态，总亏损金额超过130亿元。其中，新希望上半年的预损失为27.9亿元至29.9亿元*ST正邦的预损失为18亿元至20亿元；天邦食品的预损失为12亿元至15亿元；上半年，牧原股份出售量超过3000万头，预计损失为25.5亿元至32.5亿元。
京基智农作为目前唯一盈利的养猪企业，预计上半年将盈利12.5亿元至13.5亿元，同比扭亏为盈。但公司上半年盈利的主要原因是其房地产项目大幅交付结转销售收入。
从披露的损失原因来看，一方面，市场消费疲软，生猪价格整体较低；另一方面，大多数公司提取库存。例如，超级明星农牧业计提了约1亿元的减值准备，罗牛山初步计提了约9500万元的减值准备。
天邦食品表示，由于第一季度山东等地区生猪疫情的影响，公司生猪养殖业务遭受了巨大损失。
从生猪价格走势来看，上半年一直徘徊在低位，甚至一次又一次地下跌。今年1月1日，生猪价格为8.17元/公斤；6月27日，价格跌至6.98元/公斤的低点，基本突破了生猪企业的成本底线。根据卓创信息数据，今年上半年仔猪育肥、自养头均亏损319.05元和115.6元。截至今年6月底，生猪养殖业整体亏损已持续5个多月。
出栏增速分化明显
虽然生猪企业在上半年亏损，但生猪产能仍在扩大，部分生猪企业扩张速度惊人。
据统计，上半年已公布数据的17家上市猪企共出栏生猪9044万头，其中14家企业出栏生猪数量实现两位数增长。华统上半年出栏生猪约115.3万头，相当于去年全年出栏量；上半年，唐人神、立华分别出栏生猪165.94万头，同比近翻倍；京基智农、神农集团、天邦食品、天康生物均同比增长40%以上。
牧原上半年生猪出栏量为3026.5万头，较去年略有下降3%。正在破产重组的*ST正邦出栏量减少了近40%，金新农减少了近20%。
“为了保持市场份额，大型水产养殖企业不敢主动降低产能。”布瑞克农业大数据研究总监林国发表示，与中小型水产养殖实体相比，大型水产养殖企业更注重年均价格。只要年均价格高于成本，企业就可以获得积极的水产养殖利润。
中部一家上市猪企业的高管表示，由于过去资本投资较大，规模企业有扩大生产和稀释成本的动力。同时，融资、成本控制和期货套期保值的优势支持规模企业在行业寒冷的冬季仍能“增加数量”。
温氏股份最近在接受机构调查时表示，其核心生产经营战略是稳定生产，提高绩效，注重降低成本。”只要育种成本得到有效控制，公司就能在随后的生猪价格逆转后获得合理的收入。”该公司相关负责人表示，由于猪肉和鸡肉育种成本的持续下降，其5月份的经营净现金流和总净现金流已经实现了积极的流入。
能否加速产能去化？
进入第三季度，生猪价格仍保持低波动。监测数据显示，截至7月15日，全国生猪平均价格为13.92元/公斤，15公斤仔猪价格和50公斤2元母猪价格分别为470元/头和1589元/头，已连续下跌7周和6周。据估计，7月初自养群体平均亏损338元。
行业持续亏损是否会加速产能去化？生猪价格何时能企稳回升？
神农集团在接受机构调查时承认，目前行业仍存在高生猪库存、高冷冻产品库存、低需求“两高一低”问题。神农集团相关负责人表示，市场对今年的市场有一致的预期，整个行业将顺利发展。
天丰证券分析认为，鉴于目前供应相对充足，季节性需求处于淡季，生猪价格没有上涨动力。此外，近期南方部分地区猪病疫情反复发生，加上资金链压力，可能会加速行业产能去化。
林国发认为，在养殖主体降低成本、提高效率的情况下，虽然下半年生猪产能下降持续，但预计步伐仍将缓慢。“自6月下旬以来，市场阶段性销售出现了加速的迹象，但一些育种实体仍有现金流，对9月和10月的市场仍有期望，这将延缓生猪产能的削减。林国发表示，今年下半年，整体生猪价格将继续下跌，只要生产能力没有真正下降，整体市场仍将疲软。
对于未来生猪价格趋势，农业和农村部生猪产业监测预警首席专家王祖力判断，由于早期意愿增强和近期国家冷冻猪肉储存因素，预计近期猪肉价格将触底反弹，但市场供需基本面没有改变，短期猪肉价格上涨或相对有限。
部分上市猪企业上半年预测业绩及生猪出栏量
公司名称 性能预测类型 上半年净利 上半年生猪出栏量(万头) 同比增减幅
（亿元）
神农集团 增亏 亏损：2.33-2.85 67.09 51%
东瑞股份 增亏 亏损：2.9-3.5 36.64 51%
天邦食品 首亏 亏损：12-15 306.33 47%
牧原股份 减亏 亏损：25.5-32.5 3026.5 -3%
*ST 正邦 减亏 亏损：18-20 298.9 -38%
新 希 望 减亏 亏损：27.9-29.9 899.4 31%
唐人神 增亏 亏损：6-6.7 165.94 92%
金新农 增亏 亏损：2-2.5 54.45 -19%
大北农 增亏 亏损：5.8-8.5 278.01 40%
傲农生物 续亏 亏损：5.6-6.8 292.34 25%
京基智农 扭亏 盈利：12.5-13.5 84.33 66%
天康生物 增亏 亏损：3.9-4.5 130.97 41%
华统股份 增亏 亏损：3-3.6 115.3 137%
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