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2025年04月07日 星期一
证监会原主席肖钢：充分发挥私募投资股权投资功效不断优化政府引导基金作用
证监会原主席肖钢：
充分发挥私募投资股权投资功效
不断优化政府引导基金作用
◎编写 汤立斌
证监会原主席肖钢1月11日在第二十九届（2025年度）我国资本市场论坛上表示，发展趋势细心资产是一项系统工程，必须进一步深化体制机制创新，井然有序扩张制度型开放，健全基础制度，统筹兼顾制度体系，搭建良好的生态环境。紧紧围绕发展趋势细心资产，他建议，要充分发挥私募投资股权投资功效，不断优化政府引导基金作用，大力推广公司风险投资机构，并打造一流市场估值人才团队和投资者团队。
“私募投资股权投资纯天然应具有自主创新责任共担、互利共赢的制度，更容易配对自主创新时间长、失误率高、风险性高的特点，是助推科技创新发展无可替代的人物角色。”肖钢觉得，私募投资股权投资持续发挥培养初创企业的作用，既为自主创新企业提供了资产，还可通过专业化管理和资源调配，有效帮助公司成长。
应对私募投资股权投资广泛碰到融资难、项目投资难、撤出困难的问题，肖钢提议：下一阶段应提升全环节生态模式，推进金融市场投资融资体制改革，提高金融市场体制的多元性、适应能力，适用开设规模化的S基金并购基金，推进私募投资创业投资二级市场占有率买卖示范点，促进市场份额质押融资和实物股票分派，进一步活跃性产权市场，加快构建“项目投资—离开—追加投资”的良性循环。
肖钢觉得，政府引导基金针对充分发挥财政资金的杠杆作用，在引导民间资本增加适用科技创新和战略性新兴产业发展层面起到至关重要的作用。为充分发挥政府引导基金作用，他建议：最先，要明确政府部门产业资金服务宗旨，加强对初期新项目、尖端科技新项目支持力度；次之，要构建合理的评价指标体系和容错纠错机制，提高风险容忍度，放亮风投长期投资的背景色，提高对基础科研的投资力度，高度重视卵化新技术应用、新成立公司，提高产业链供应链的竞争力；最终，应提高股权投资基金水平，打造一支懂产业链、懂销售市场、懂法律法规、懂资本运营团队，不断完善规模化的绩效考核体系，提升投资决策流程，充分发挥管理团队的主观能动性。
“近些年，伴随着创业投资机制和现行政策不断完善，公司风险投资机构成为了创投市场的重要元素。”据肖钢观查，越来越多全产业链主公司、大中型高科技企业和上市企业紧紧围绕发展趋势新质生产主力进行风投，极大提升了对社会各界细心资产贡献。
在肖钢看起来，企事业单位从事风投具备诸多优势：公司一般具有比较雄厚的资金实力，在募资层面更有吸引力；企业风险投资在技术洞悉、科技创新转化、供应链整合等多个方面具有大量资源优势，有益于扩展新模式、业态创新，加速被投企业转型升级。
“现阶段，全力稳步发展公司风险基金，还需切实解决‘害怕投’‘不愿投’等诸多问题。”肖钢觉得，应进一步健全绩效考评和敬业合规管理免除责任体制，对整个资产配置执行中长期考核制度，依据投资建议和功能分区制定不同的容错性，不因单纯追求会计收益为主要目标。
肖钢也提到，在探索细心资产的过程当中，公司估值也是重要问题之一。公司估值是检验投资价值的重要，也关系到对所投公司的分析和自信。针对创投机构来讲，必须培养一批具备扎实的理论基础和技术知识、掌握各种技术专业方式方法和实操能力专业公司估值人才团队，可以比较准确地评定投资项目稀缺性与风险，为合理的项目投资决策提供依据。
“稳步发展细心资产，还急需解决打造一流的投资者团队，保证懂发展战略、有信仰、敢于担当、强技术专业，把贯彻落实战略和市场化运营紧密结合，遵照领域基本定律，搞好项目投资策略设计和精准合理强化措施，不断提高系统化管理能力和高效率。”肖钢说。
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