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2024年11月24日 星期日
上市公司可合规实施市值管理估值提升
证监会就《上市公司监管指引第10号——市值管理》公开征求意见
上市公司可合规实施市值管理估值提升
◎编辑 汤立斌
据中国证监会9月24日发布的消息，证监会就研究起草的《上市公司监管指引第10号——市值管理（征求意见稿）》（下称《指引》）向社会公开征求意见。《指引》表示，上市公司质量是上市公司投资价值的基础和市值管理的重要抓手，应当立足提升上市公司质量，依法合规运用各类方式提升上市公司投资价值。《指引》还明确了上市公司董事会、控股股东等相关方责任，并对主要指数成分股公司披露市值管理制度、长期破净公司披露估值提升计划等作出专门要求。
今年以来，超过95%的上市公司召开了业绩说明会，股份回购家数和金额以及现金分红金额均创历史新高，中期分红家数增长近3倍。证监会表示，总体来看，上市公司积极与投资者交流沟通、多措并举提升上市公司投资价值的市场氛围正在形成，但实践中仍然存在部分上市公司投资价值未被合理反映等问题，一定程度上影响了投资者信心和资本市场稳定。
上市公司质量是上市公司投资价值的基础和市值管理的重要抓手。《指引》提出，上市公司应当立足提升上市公司质量，依法合规运用各类方式提升上市公司的投资价值。该文件主要明确以下四方面内容：
明确市值管理的定义。《指引》明确了市值管理的目标、定义和具体方式。上市公司开展市值管理应当以提高上市公司质量为基础，依法合规运用并购重组、股权激励、员工持股计划、现金分红、投资者关系管理、信息披露、股份增持和回购等方式提升上市公司投资价值。
明确相关主体的责任义务。《指引》对上市公司董事会、董事和高级管理人员、控股股东等相关主体责任义务进行了明确：一是董事会应当重视上市公司质量的提升，在各项重大决策和具体工作中充分考虑投资者利益和回报；二是董事长应当做好相关工作的督促、推动和协调，董事和高级管理人员应当积极参与提升上市公司投资价值的各项工作；三是董事会秘书应当做好投资者关系管理和信息披露等相关工作；四是控股股东可以在符合条件的情况下通过股份增持等方式提振市场信心。
明确两类公司的特殊要求。《指引》就主要指数成分股公司和长期破净公司作出专门要求：一是主要指数成分股公司应当制定并公开披露市值管理制度，明确具体职责分工、内部考核评价等，并在年度业绩说明会中就制度执行情况进行专项说明；二是长期破净公司应当披露估值提升计划，包括目标、期限及具体措施，并在年度业绩说明会中就估值提升计划执行情况进行专项说明。
明确禁止事项。《指引》还明确要求上市公司及其控股股东、实际控制人、董事、高级管理人员等切实提高合规意识，不得在市值管理中出现操纵市场、内幕交易、违规信息披露等各类违法违规、损害中小投资者合法权益的行为。
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