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2024年11月25日 星期一
公募FOF调仓换基 增配权益初露端倪
◎编辑 陈玥 朱妍
随着基金第一季度报告的披露，公募FOF第一季度的仓位调整轨迹也出现了。
增加股权资产，优化资产配置，寻找更多的收入来源。一系列操作不仅使部分FOF成功修复今年以来的回撤，获得一定的积极收入，更重要的是，多资产、多区域的分散配置在波动的市场环境中相对稳定，为长期收入奠定了更好的基础。
积极调仓 增加权益类资产的配置
Choice数据显示，截至3月31日，今年全市场FOF产品平均回报率为-0.82%，个人养老基金平均回报率为-0.57%，部分产品正回报率为3%至4%。
2月初，FOF产品和个人养老基金的平均回撤超过6个百分点。换句话说，除了市场本身的反弹外，公开发行FOF在低点的运作也非常重要。
公募FOF做了哪些调仓动作？在最近公布的基金第一季度报告中可以一窥端倪。从中欧享受平衡养老目标三年持有期混合发起FOF第一季度报告可以看出，股票投资占10.17%，比去年第四季度末增长10.06%不明显，但个股发生了一些变化。厦门机场、徐工机械、登康口腔、皖新传媒等前十大重仓股取代了原广州餐厅、三一重工、中南传媒、马应龙。基金配置整体变化不大，只占比例略有变化。
在这方面，基金经理邓达表示，第一季度股权资产配置总体稳定，春节前市场逐渐下跌，丰富了资产组合；固定收益资产配置保持了二级债务基础和中短期债务基础的配置策略。
国投瑞银平衡养老金目标三年持有FOF第一季度也对主要资产配置进行了一定的调整，去年第四季度持有的股票资产被基金取代，前十大重仓库基金增加了电池ETF、具有弹性或优质权益的基金，如大成高新技术产业投资股票、华商新趋势优化灵活配置混合等。
持有FOF基金经理周宏成表示，全球经济正处于复苏渠道。第一季度，该基金保持了全球风险资产的过度配置，并始终关注可能影响未来风险资产表现的关键变量。在国内资产方面，随着A股和债券的上涨，固定收益资产的长期被调整，二级债券基金被减少，A股和H股结构性投资机会被积极寻找。
分散配置 短期波动率平滑
FOF基金经理除了把握市场低点的仓位调整机会外，多资产、多地区的分散配置也成为共识。
华夏基金资产配置部基金经理徐立明在最近举行的资产配置论坛上表示，投资者自然追求收益，讨厌波动。一般来说，普通投资者的投资周期不会太长，因此通过资产配置来抵抗波动的效果可能并不明显。然而，养老基金的长期投资属性意味着它几乎可以跨越所有资产的波动周期。因此，养老投资可以将资金分散到波动性不同的资产中。在不降低预期收益率的情况下，尽量平滑短期波动率，让投资者更放心。
南方基金FOF基金经理夏莹莹认为，从投资范围来看，绝大多数FOF产品基本上可以覆盖当前的主要资产类别，包括投资国内股票和债券市场的股票基金、债券基金、混合基金、商品基金、QDII股票基金、QDII债券基金和其他类别的REITS。多资产、多地区的分散配置有利于降低投资组合的波动性，提高风险回报率，从而提高投资者的体验。
展望第二季度，FOF基金经理普遍认为，在多元化配置和控制波动性的情况下，稳定收益仍然是首要任务。
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