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2024年11月23日 星期六
集合信托市场持续升温 固收和现金产品成为亮点
◎聂林浩
自今年以来，集体信托市场一直很冷，但最近出现了复苏的迹象。11月，集体信托产品的数量和规模逐月显著增加，标准信托产品逐渐成为主流品种。其中，固定收入和现金管理信托产品占有重要地位。
集体信托市场复苏
根据利益金融信托研究所的数据，截至12月3日，集合信托市场自今年以来已建立了25042种产品，总规模为6823.32亿元，较去年同期29718种产品和11974.17亿元大幅下降。
然而，临近年底，集合信托成立市场环比大幅升温。同源数据显示，11月，45家信托公司成立了2514家集合信托产品，环比增长978家，增长63.67%；成立规模439.07亿元，环比增长88.03亿元，增长25.08%。
益信托研究所研究员余志认为，集合信托产品的建立规模可能是由于年底信托行业的“冲动规模”，预计集合信托市场将在年底保持较高的热度。
向标准产品信托转型
从投资领域来看，11月投资工商企业和基础产业的信托基金明显增加，但从绝对规模来看，投资金融领域的信托产品仍是主力军，占近50%。
根据益益金融信托研究所的数据，截至12月4日，11月投资金融领域的信托产品成立规模达到246.69亿元，环比下降6.89%，但总体规模仍高达47.53%；基础产业信托产品成立规模达195.35亿元，环比增长57.8%；建立工商企业信托产品50.84亿元，环比增长57.05%；房地产信托产品成立持续低迷，成立规模为3.47亿元，环比下降46.4%。
余志表示，受年底季节性影响，工商企业和基础产业信托产品的份额增加，但受非标准业务收紧和地方融资成本限制的限制，信托基金的优势不明显。最近，城市投资债券处于投资风口期。短期内，高净值投资者对城市投资债券配置的兴趣较高，基础产业信托业务逐渐转向城市投资债券等标准信托。
目前，信托公司逐渐在标准类别信托上发挥作用，固定收益产品已成为主要发展方向。据利益金融信托研究院统计，11月固定收益信托产品数量占51.92%，环比增长1.28个百分点，规模占36.87%，环比增长7.9个百分点。从投资策略来看，债券策略占绝对市场份额的82.53%。
中信证券首席经济学家明确认为，标准产品业务已逐渐成为信托行业的转型方向。从投资结构的角度来看，债券投资仍然是标准产品信托的主要品种。随着信托行业监管规则的不断优化和完善，信托产品的头寸透明度将逐渐与基金和金融管理保持一致。在积极管理转型的趋势下，主要是固定收益的标准产品信托有望成为信托行业扩大规模的重要起点。
现金管理产品逐渐占据重要地位
今年以来，现金管理产品逐渐在标准产品信托业务中占据重要地位。
根据中信证券研究报告，截至7月底，全行业67家信托公司中有30多家推出现金管理产品，7月份建立现金管理信托的规模占21.41%。
“对于低风险偏好的客户来说，现金管理信托产品是一个更好的选择。该产品主要投资于高流动性、低风险票息资产，如高级债券、票据资产、货币基金等，安全性高，收益率一般高于货币基金或同类银行财务管理，考虑到收益和流动性。”一位业内人士直言不讳地说。
发现上海信托、华宝信托、中航信托、渤海信托等公司都发行了现金管理产品。
显然，现金管理产品不仅可以满足信托公司对标准产品业务的发行需求，而且比同类竞争产品具有一定的优势。同时，较低的投资门槛和较高的流动性也有利于渠道推广和规模排水，预计将成为引领信托行业破裂的关键产品。
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