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2024年11月25日 星期一
供给端减产的传闻扰动了市场情绪 纯碱期货上演超预期市场
◎编辑 严晓菲
上周（11月6日至10日），纯碱期货再次大幅上涨，引起了投资者的高度关注。业内人士认为，近期纯碱板块上涨超出市场预期，主要原因仍是供给侧干扰，市场供给侧仍有变量的可能性，板块波动预计仍较大，建议注意碱价格变化、个别设备生产和远兴生产。
11月10日，2401纯碱期货主力合约开盘一路走高，尾盘触及涨停，涨幅10.04%，收于2126元/吨，回到2000元/吨关口以上。一周涨幅接近19%。从延长时间周期来看，2401本月以来纯碱期货主力合约所有交易日均记录涨幅，连续八次上涨，累计涨幅近23%。
中泰期货认为，纯碱盘大幅上涨的主要原因仍是供给侧的干扰。上周四，市场消息称，青海部分碱厂将进一步减产。在库存低的情况下，青海碱厂开始关闭账单，部分碱厂预计将提高报价。由于供给侧继续出现预期减少，远兴三线尚未投料，近几个月市场对纯碱的供需预期发生了变化。如果后续青海环保限产延续，新产能释放低于预期，碱厂重质碱库存将继续在低水平下仓，纯碱行业可能会再次出现供应紧张，市场恐慌可能会带动盘面大幅上涨。
南华期货分析表示，纯碱最近的上涨超出了市场预期，一方面可能是由于空头头寸过于拥挤，提前交易未来供应侧增量，当供应侧意外损失时，资本情绪反弹将特别明显；另一方面，宏观情绪有所改善，但这只是由阶段性资本驱动的情绪。纯碱供应的确定性很大，工业供应即将恢复正常，整体下行趋势保持不变。
远兴能源表示，第三条生产线计划于11月底投料，第四条生产线投料时间将根据第三条生产线试运行情况确定。目前，公司的纯碱装置运行正常。
展望未来，纯碱期货价格能稳定下来吗？东方期货认为，期货价格，虽然市场处于长期驱动疲软和短期驱动增强阶段，但由于远月合约折扣大，煤炭价格表现强劲，同时供应方仍有变量，纯碱期货游戏将继续存在，随后的磁盘波动预计仍将相对较大，建议投资者做好头寸管理。
南华期货表示，总体而言，基本上可以确定连续累积图书馆的模式。随后，随着新生产的持续释放和下游需求的爆炸性增长，纯碱供应将逐渐从宽松转向过剩。盘面上，纯碱目前主合约短期内不宜过于看跌，市场交易情绪明显下降。虽然头寸保持在较高水平，但交易量显著下降。近期建议关注碱现价变动、个别装置复产、远兴投产。
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