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2024年11月25日 星期一
大环境变了 上半年度券商投行业务收益减温
证券日报新闻记者 王蕊
目前为止，43家A股上市券商已经全部发布了中报销售业绩。情理之中是，应对上半年度股权质押融资销售市场出现缩水、全面注册制执行逐步推进投资银行提高专业服务水平的巨大压力，发售券商投行业务收益广泛承受压力，对整个业绩贡献也会跟着减少。
中报资料显示，上半年，以上43家上市券商含有16家里的投资银行业务收益同比增长，占有率仅是37%。即使是头部券商都未能躲过这一窘境——在投资银行业务收益排名前十的上市券商中，有6家出现一定程度的下降，这和上半年度A股股权质押融资市场减温有一定关系。
据Wind数据分析，上半年度A股市场一共有407家（单）股权质押融资新项目，总融资额为6627亿人民币；对比去年同期的384家（单）、7378亿人民币，尽管上半年股权质押融资新项目总数有所上升，但还是融资额同期相比出现缩水逾10%。环顾IPO销售市场，转变更明显——期限内IPO发售数量仅增强了2家，但融资经营规模同比下降了33%。
在相关环境下，上半年度广发证券凭着断块优点充分发挥平稳，投资银行收益达到38.24亿人民币，位列行业第一，从而实现了同期相比10.74%增长，变成“10亿投资银行俱乐部队”中唯一完成业绩提升的投资银行。其次中信建投证券，该企业投资银行业务收益为26.2亿人民币，同比减少7.47%。中金证券和国泰君安各自完成投资银行业务19.92亿人民币、19.49亿人民币，国金证券和国泰君安证券的投资银行业务收益也打破了10亿人民币，分别达到16.1亿人民币、15.48亿人民币。
8月30日，广发证券经理杨明辉在这个业绩发布会上表示，做为全球领先的综合性服务性证券公司，广发证券还将继续立足于金融服务实体经济发展源头，充分运用在注册制改革执行里的适用功效。截止到8月11日，该企业贮备A股IPO新项目105单，贮备A股再融资项目93单，贮备A股安全通道类并购项目9单（预估交易额421亿人民币），均销售市场排名第一；贮备港股市场A1新项目15单，销售市场排名第二。
从市场集中度来说，券商投行的头部效应依然突显，投资银行收益排名前十的证券公司圈离开了70%的生日蛋糕，其他33家上市券商必须要在剩余不上30%市场份额内进行剧烈的拼杀。更加形象化来说，43家上市券商只有6家里的投资银行业务收益提升10亿人民币，在其中最高超出38亿人民币；此外，也有21家券商公司投资银行业务收益不得超过2亿人民币，这其中10家乃至不得超过1亿人民币。
但是，与在历史上任何一次行业转型相近，包含全面注册制等在内的一系列创新，在为证券公司带来许多探索的与此同时，又为一些证券公司增添了弯道超车的机遇。上半年，一共有3家上市券商的投资银行收益同期相比完成翻番，在其中中银证券和东北证券完成了投资银行业务收益1.46亿人民币、1.41亿人民币，各自同比增加168.27%、167.25%；西部证券完成投资银行业务收益2.15亿人民币，同比增长102%。
中银证券表露，报告期，该企业投资银行业务支持实体经济高质量发展的与国家创新驱动发展，客户服务能力不断提高。东北证券还提到，该企业投资银行业务立足于“中小型创新企业投资银行”精准定位，全面落实北京交易所业务发展战略，股份包销经营规模同比增加，股票发行总数大幅提升，地区特点渐渐突显。
值得关注的是，一些地区性证券公司也充分掌握地方特色，在一定数量以上，投资银行业务收益也获得了比较明显的提高。比如，东方证券和光大证券上半年度投资银行业务收益分别是7.65亿人民币、6.76亿人民币，比上年同期提高66.87%、60.02%。
东方证券称，该企业上半年度投资银行业务执行“领域+地区”的发展理念，全面服务山东市场，持续推进在长三角、珠三角、北京市等全国重污染区域的市场布局。光大证券还表示，报告期，该企业股权质押融资业务流程坚持以苏州市革命老区发展战略为支撑，深层次苏州市四大产业群，并进一步合理布局长三角，辐射全国；债权融资业务流程亦深耕细作江苏区域销售市场，进一步巩固在全省市场竞争优点。
在债权融资层面，一个不容易被注意到的变化是，头部券商正越来越多的集中在科技创新产品和跨境电商业务上。例如广发证券就提及，将加大翠绿色债、碳中和债、乡村振兴发展债、科技创新债等资金投入；推动基础设施建设公募基金REITs业务流程；不断推动熊猫债等跨境电商债券业务；全力扩展中资企业离岸账户债卷客户市场等。中信建投证券也称，中信证券国际性将进一步加深海内外一体化水平，积极推进多样化债券融资商品，再次深耕细作和服务周到中国企业境外债新项目。
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