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2024年12月25日 星期三
中贝转债首日大幅上涨57.3% 自11月以来，新券一直受到资金的欢迎
◎编辑 孙忠
大幅上涨57.3%！中贝转债追平新券首日涨幅最高。
如此耀眼的表现，让可转换债券新券再次进入投资者的视野。《上海证券报》编辑发现，自11月以来，可转换债券新券整体表现良好，开盘上涨30%已成为常态。
为什么可转换债券和新债券经常受到基金的追捧？原因不仅与a股市场复苏的因素有关，还与新债券发行量低、资金流行的中小品种有关。
中贝可转换债券是年底可转换债券市场备受期待的品种。截至11月21日，中贝通讯今年上涨354%，近期创历史新高。从发行情况来看，中贝可转换债券发行融资5.17亿元，老股东认购74.88%，约3.87亿元。中贝可转换债券不仅集5G于一体、计算能力、储能等热门概念融为一体，同时转股价值较高，已达150元。
中贝可转债被市场认为是今年年底表现出色的新券之一，主题众多，表现强劲。
事实上，不仅中贝转债，11月以来上市的新券首日表现普遍不错，背后的逻辑就是市场变暖。自10月底以来，可转换债券市场大幅稳定。从市场表现的特点来看，小盘品种明显受到资金的追捧。数据显示，11月以来上市的可转换债券，除广泰大规模可转换债券和振宇可转换债券外，均以30%的大幅上涨开盘。三羊可转换债券、泰坦可转换债券、雅创可转换债券等四种中小型可转换债券首日涨幅达到57.3%的上限。
大型可转换债券不是很受欢迎。例如，5亿元的可转换债券在上市第一天上涨了43%，没有触及最高涨幅，第二天下跌了9.58%。从这个角度来看，当市场变暖时，中小品种已经成为资本的突破方向。
从中期供给侧来看，可转换债券一级市场发行明显放缓，未来新券仍将稀缺。预计中小品种仍将成为资本追求的焦点。
数据显示，今年10月共发行了12只可转债。自11月以来，可转换债券的发行数量突然降温。截至11月21日，只发行了三种可转换债券，即金钟可转换债券、信用测量可转换债券和丽岛可转换债券。发行规模不仅环比下降，而且较去年同期大幅缩水。数据显示，去年11月发行了27只可转换债券，累计融资253亿元；去年12月发行了12只可转换债券，累计融资84.8亿元。
目前，只有19只可转换债券已获得发行批准，等待发行，属于正常水平，但近一半的公司已获得批准，但仍在选择更好的发行时间。
回顾近年来可转换债券发行的节奏，从批准到成功发行的中位数为37天。业内人士预计，今年11月至12月的发行规模约为104.39亿元。从批准的可转换债券来看，最大融资规模为东南网发行的20亿元可转换债券，主要是中小型品种。
市场参与者提醒，上涨后的新优惠券往往伴随着高估值。数据显示，自11月以来，上市新优惠券的平均转换溢价率为30%，上涨后的新优惠券的转换溢价率往往高达60%。在持续上涨后，高新优惠券往往有更大的回调空间，投资者必须注意风险。
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