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2024年11月27日 星期三
单季首亏7732万，市值暴跌75%。“豆浆机之王”九阳股份急需破局
九阳股份正面临前所未有的发展困境，从1994年发明的第一台全自动家用豆浆机到今天的厨房小家电领头羊。
今年第三季度，公司上市以来首次单季度亏损，高达7732.87万元。市值从330亿元跌至82.61亿元，创造了一个行业"豆浆机大王"你正在经历什么样的痛苦？
今年前三季度，九阳股份收入61.82亿元，同比下降8.84%。归属于母亲的净利润仅为9806.39万元，同比暴跌73.02%。第三季度单季度亏损7732.87万元，是公司自2008年上市以来首次单季度亏损。
从具体数据来看，九阳股份第三季度成本率大幅上升成为亏损的主要原因。期间成本率高达27.89%，同比增长10.7个百分点，其中销售成本率上升至19.12%。在行业整体压力和原材料成本上升的背景下，九阳股份的高运营成本难以维持盈利。
与同行业公司相比，九阳股份的业绩明显疲软。第三季度，苏泊尔、新宝等竞争对手不仅实现了收入的正增长，而且保持了净利润的盈利能力。这种对比突出了九阳股份目前的严峻经营形势。
面对小家电市场竞争加剧的挑战，多元化战略受挫，转型升级困难。九阳股份通过高端多元化寻求突破，但效果并不理想。经过三年的迭代，公司推出的太空系列产品未能发布具体的销售数据，其提升业绩的作用无法评估。
清洁家电领域的布局更是令人沮丧。2023年12月收购的甲壳虫智能公司在不到一年的时间内宣布出售其股权。清洁家电的业务收入包括在内"其他产品"类别，2023年仅占总收入的1.44%，今年上半年的比例降至1.08%。
公司2018年收购的Sharkninja中国业务也未能带来显著效益。这一系列转型尝试的失败凸显了九阳股份在多元化道路上面临的诸多障碍。
与其他小家电品牌积极拓展海外市场相比，九阳股份的出海之路艰难。今年上半年，该公司的海外业务收入仅为8.32亿元，同比下降9.69%，主要是ODMOEM。更令人担忧的是，出口业务毛利率仅为6.40%，远低于国内业务33.15%。
这一数据与同行业形成鲜明对比。苏泊尔上半年海外业务毛利率达到20.44%，新宝股份也达到16.51%。虽然九阳股份通过为Sharkninja提供OEM服务来维持一定的业务规模，但这种低毛利润OEM模式难以支撑公司的长期发展。
九阳股份作为中国小型家电行业的标志性企业，正处于关键的转型期。高运营成本、多元化战略挫折和海外业务疲软正在考验这一点"豆浆机大王"应对智慧。如何突破当前困境，重返增长轨道，已成为摆在九阳股份面前的一个紧迫课题。
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