自2023年10月以来,北交所走出独立行情,成交量、换手率迅速放大,成为A股市场高度关注的交易所。
从财务数据的角度出发,金融界上市公司研究院对北交所、创业板和科创板的企业盈利状况进行了深入比较,发现北交所企业尽管在数量上明显少于创业板、科创板企业,但上市公司整体利润增速、利润正增长企业数量占比等多个指标更为优异,表现更强的成长性。
在关键的归母净利润增速中位数这一指标上,北交所为-0.66%,优于创业板的-6.73%和科创板的-14.48%。同时,北交所的归母净利润正增长的企业数量占比达到49.57%,这一比例也高于创业板的46.66%和科创板的41.13%。
北交所整体成长性更佳,一方面是因为上市公司基数较小带来的低基数效应,即便是北交所营收、利润双第一的贝特瑞,两项数据也只是203.10亿和13.65亿元,与创业板、科创板企业存在较大差距。另一方面,北交所企业大多处于业务扩张阶段,行业分化格局尚未形成,马太效应并不明显,而创业板、科创板企业两极分化更为明显。
对比来看,创业板共1333家上市公司,2023年前三季度实现利润2113.42亿元,相较于2022年同期下滑5.60%,是三个交易所中表现最好的,但其亏损企业数量占比达到19.50%,高出北交所8.82个百分点。此外,诸如宁德时代、迈瑞医疗、阳光电源等创业板头部企业,实现了利润的加速增长,对整体利润规模起到了拉动作用。
综合来看,科创板在整体数据方面表现中规中矩,而创业板则更为成熟,成功培育出了一批具有行业影响力的头部企业,如宁德时代等有世界影响力上市公司 。相比之下,北交所成为小微企业的成长摇篮,表现在企业利润的增速更加可观。此外,这些企业专注于专精特新等领域,其所属赛道多为存量市场,相关产业存在国产替代机会,有业绩想象空间。
表:北交所、创业板和科创板企业成长性分析
制作:金融界上市公司研究院;数据来源:巨灵财经
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