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2024年11月25日 星期一
投行遇冷：年内IPO融资金额下降38%，龙头券商业务量也在缩水
2023年收官在即，对于券商投行来说，这一年充满挑战。因年内IPO阶段性收紧与再融资新规落地，股权融资市场疲软，各家券商的投行业务也出现了一定程度的缩减。
据Wind数据统计，按上市日计算，2023年以来截至12月27日，股权融资规模为1.12万亿，同比下降32.98%，其中IPO融资金额为3552.57亿元，同比下降38.52%；增发金额为5693.09亿元，同比下降20.44%。
融资降温也让投行人们感受到了的冷意。一位就职于华东某券商的投行人士对时代财经表示，今年的业务进行得异常艰难，“新项目难承揽，旧项目难推进。”
Wind数据显示，按上市日计算，截至12月27日，中信证券、海通证券、中信建投证券、中金公司及国泰君安是2023年A股IPO承销榜的前五位，而其中除了海通证券承销金额相比2022年有所外，其余4家的承销金额和承销项目数量相较2022年均双双下滑。
IPO、再融资均遇冷
8月27日，证监会表示，根据近期市场情况，阶段性收紧IPO节奏，促进投融资两端的动态平衡。
在严监管与市场化的调整下，2023年的A股IPO市场明显降温。
Wind数据显示，2022年全年IPO融资金额为5868.86亿元，2023年以来截至12月27日，IPO融资金额为3552.57亿元，相较下滑38.52%，IPO家数则从2022年的428家降至310家。
时代财经从沪深北三大交易所网站了解到，以材料更新时间为准，年内截至12月27日，共有259家企业终止IPO进程，包括审核不通过以及主动撤回，其中主板企业70家、创业板96家、科创板55家、北交所38家。
保荐机构方面，终止IPO项目较多的有中信证券（26家）、国泰君安（19家）、中信建投（19家）、民生证券（19家）、海通证券（18家）。
IPO项目的缩减使得券商投行业务受到较大影响。据Wind数据，按上市日计算，2023年以来截至12月27日，中信证券、海通证券、中信建投证券、中金公司、国泰君安排名IPO股权承销榜前五，承销金额分别是500.33亿元、466.15亿元、394.02亿元，322.45亿元以及317.14亿元，承销家数分别是34家、22家、33家、17家和22家。
2023年以来截至目前IPO承销榜。图片来源：Wind
对比2022年，除了海通证券，其余4家券商的承销金额都有不同程度的下滑，其中中信证券的下滑幅度最大，承销金额下滑66.70%；承销家数方面，5家券商均有所下降，中信证券的IPO项目数从2022年的57家降至34家，海通证券则从31家降至22家，中信建投证券从43家降至33家，中金公司从33家降至17家，国泰君安从33家降至22家。
另外，为了更好地统筹一、二级市场平衡，维护资本市场良好的融资秩序，监管部门除了阶段性收紧IPO节奏，对上市公司再融资节奏、融资规模等也作出了更加从严从紧的安排。
Wind数据显示，2023年截至12月27日，增发总额5693.09亿元，同比减少20.44%；配股总额为150.49亿元，同比下降75.54%；发行可转债总额1383.54亿元，同比下降49.42%。
投行转战北交所与债券承销
融资收紧，券商投行业务部门面临挑战。上述华东某券商投行人士告诉时代财经，自己从2022年初跟的一个项目，行业和企业质地都可以，今年还是撤了材料。而类似的撤回，他与他的不少同事都经历了。
“新项目难承揽，旧项目难推进”，该投行人士这样总结目前的行业环境。
另一位就职于大型券商的人士则认为，至少到明年上半年，IPO和再融资的收紧趋势都是比较确定的。“以前比较重视融资端，没有兼顾到投资端的承受能力，现在要两端平衡，更要考虑到投资者的感受，还要回应市场的呼声。”
该券商人士还透露，据他了解，目前券商的人员优化力度比较大，重灾区就是投行。“收入受到影响是肯定的，其次是战场也发生了改变，沪深转向了北交所和海外上市。”
从IPO储备数量来看，项目仍主要集中在头部券商，后期市场环境回暖后头部券商的投行业务也将率先复苏。
Wind数据显示，截至2023年12月27日，剔除不予注册、终止注册、终止审查家数后，目前进行中的首发项目中，中信证券保荐项目最多，为65家，其次则是中信建投证券46家、海通证券38家、民生证券35家以及中金公司34家。
从各板块的报审家数来看，“强投行”券商在北交所的发力明显，如中信建投的北交所报审家数为16家、民生证券的北交所报审家数为12家。
不过在股权融资节奏放缓的同时，债券承销2023年的成绩相对较好。Wind数据显示，2023年以来截至12月27日，券商债券承销榜的TOP5分别是中信证券（1.92万亿）、中信建投证券（1.51万亿）、华泰证券（1.23万亿）、中金公司（1.15万亿）和国泰君安（1.06万亿），相比2022年全年的承销金额均有小幅增长。
2023年以来截至目前券商债券承销榜。图片来源：Wind
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