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2024年11月25日 星期一
方正证券：旺季不旺持续演绎，冬至后猪价有下行压力
生猪养殖：旺季下生猪、仔猪价格仍低位徘徊
价格端：本周生猪、仔猪价格低位上涨，但增幅有限。据博亚和讯监测，本周生猪均价14.56元/kg，周环比+0.97%，两周环比+2.13%；仔猪价格22.90元/kg，周环比+1.06%，两周环比+2.47%。根据Wind数据，本周猪肉批发价格20.38元/kg，周环比+2.16%。
周观点：猪价已达本月高位，后续或将下行。本周随冬至来临，多地降温且雨雪天气增多，叠加节日和腌腊对猪肉需求有所提振，本周屠宰开工率41.40%，周环比+11.26%，但在需求端有所增强的情况下，猪价仅微涨且上行乏力。目前腌腊已达峰值，后续腌腊带动猪价上涨可能性已微乎其微，供需博弈下，猪价短期或难再涨。目前，猪企12月仍有出栏目标压力，出栏量增加，同时疫病持续多发，短期供给端仍偏强，预计本月产能去化持续，幅度不低。
禽养殖：毛鸡、鸡苗价格持续低位震荡
价格端：本周毛鸡、鸡苗价格低位调整。根据wind数据，本周主产区毛鸡均价7.24元/kg，周环比-0.96%；本周毛鸡养殖利润-3.15元/羽，周环比-8.62%。本周肉鸡苗价格为1.26元/羽，周环比-32.62%，父母代种鸡养殖利润为-1.44元/羽，周环比-73.49%。
周观点：鸡肉、鸡苗价格短期将低位震荡。近期白羽肉鸡下游需要不足，且鸡肉冻品仍有库存压力，毛鸡价持续磨底，养殖端信心低迷，整体对年前行情较悲观，随本周进入停苗期，商品代鸡苗价格降幅明显。在冻品和猪肉供给偏强的情况下，节日对白羽肉鸡需求提振有限，预计短期毛鸡价格仍在低位调整，反弹乏力。
投资建议：
养殖板块：生猪养殖：建议关注低成本+高成长的【巨星农牧】，快速扩张的【新五丰】，具有成本优势的养猪龙头【温氏股份】、【牧原股份】、【神农集团】，价格优势+高成长的【华统股份】、【京基智农】。
风险提示：养殖行业疫病风险；农产品市场行情波动风险；自然灾害风险。
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