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2024年11月27日 星期三
明年资本开支最高增67%！存储龙头拟76亿美元扩产 指向这两大方向
据韩国经济日报及BusinessKorea消息，作为全球第二大内存芯片厂商，SK海力士预计行业即将好转，正大幅提高DRAM设施的资本开支，以提高先进芯片产量。
据悉，SK海力士已决定在2024年预留约10万亿韩元（约合76亿美元）的设施资本支出——相较今年6万亿-7万亿韩元的预计设施投资，增幅高达43%-67%。这一数字也超出了市场预期，此前韩国证券业内预测，SK海力士明年的投资额将与今年持平。
SK海力士这笔资本开支意在满足AI时代激增的需求，投资将聚焦于两方面：
第一是为高附加值DRAM芯片扩建设施，包括HBM3、DDR5及LPDDR5；第二则是升级HBM的TSV（硅通孔）先进封装技术。
在上个月末的财报会议上，SK海力士曾透露，2024年的HBM3与HBM3E产能已全部售罄，正在与客户、合作伙伴讨论2025年HBM产量与供应。而本次报道指出，不仅是2024年的产能，SK海力士HBM 2025年的预期产能也出现了完全售罄的迹象。
而本次资本开支重点之一的TSV技术，也有助于帮助扩大HBM产能。TSV技术是一种垂直互联技术。与平面互联的方式相比，TSV可以减小互联长度和信号延迟，降低寄生电容和电感，实现芯片的低功耗和高速通信，增加带宽和实现封装的小型化。例如，英伟达的A100产品便应用了TSV技术。
但与DRAM形成鲜明对比的是，SK海力士预计明年上半年NAND闪存市场依旧疲软，公司将限制NAND闪存投资，甚至计划降至最低水平。
▌三星给出类似策略 存储大厂DRAM供应量明年下半年或大幅增长
“扩产高附加值DRAM、控制NAND产量”——这也是另一家存储巨头三星的选择。三星电子已计划到明年上半年为止，将NAND生产量削减规模扩大40%-50%
韩国经济日报另一篇报道指出，三星将持续削减整体DRAM芯片产量，至少持续至今年年底；公司将在明年初密切观察市场趋势后，决定何时、增加多少存储芯片产量。
不过需要注意的是，三星在今年4月以来，一直削减的是DDR4 DRAM、128层NAND闪存等传统芯片。公司此前已明确表示，将继续投资先进DRAM芯片的基础设施建设，并扩大研发支出，以巩固其长期市场领导地位。
而11月6日也已有消息指出，三星电子为了扩大HBM产能，已收购三星显示（Samsung Display）天安厂区内部分建筑及设备，用于HBM生产。三星电子计划在天安厂建立一条新封装线，用于大规模生产HBM，公司已花费105亿韩元购买上述建筑和设备等，预计追加投资7000亿-1万亿韩元。
总体而言，业内人士预计，由于增加晶圆投入后，一般需要3-4个月才能看到芯片产量实际增长，因此最早明年二季度有望迎来DRAM供应增加。行业观察人士则预计，主要芯片制造商的DRAM芯片供应量将在2024年下半年出现大幅增长。
而大多数芯片制造商都认为，鉴于客户的NAND芯片库存水平较高，NAND闪存芯片的复苏将晚于DRAM。
据《科创板日报》不完全统计，A股中SK海力士供应商包括：
另外，中泰证券10月27日报告认为，存储股价、估值、盈利具备大弹性，复苏量价齐升逻辑佳，存储价格拐点已现，存储是板块性投资机会，建议积极关注大陆存储标的：兆易创新、东芯股份、江波龙、德明利、佰维存储、深科技、普冉股份、香农芯创、北京君正、恒烁股份、聚辰股份等。
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